铁矿石价格最新行情走势利多因素匮乏铁矿弱势运行

2018-08-27 11:33:00 来源：中亿财经网

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铁矿石	华泰期货	支撑力度减弱，矿价面临压力1、后市展望：铁矿上扬逻辑在于三方面原因：1、钢价坚挺，炼钢利润高位运行；2、汇率贬值及宏观宽松利于矿价走高；3、高利润下钢厂复产、扩产冲动。铁矿受抑逻辑在于：1、烧结限产，直接影响铁水产量；2、随着粉矿陆续发运，粉矿供大于求局面压制盘面表现。总体来看，进入9月，外矿供应由降转升，需求受政策影响较大，二者相互作用下库存有望重新累积。铁矿支撑方面，钢价或会高位震荡，对铁矿带动作用不如7、8月，此外汇率大幅贬值预期随着央行干预有所修正，总体而言对铁矿的支撑力度较前几个月减弱。因此矿价中性偏空。盘面上可继续做多材矿比、焦矿比。此外，1月采暖季真实消费或会大幅收缩，跨期套利方面可逢高空1月合约，多5月合约。现货方面随着烧结限产持续进行，钢厂储备的烧结矿持续消耗，铁水、烧结矿及块矿成为稀缺资源，而粉矿陆续发运到港，铁矿品种间差异或会拉大，即烧结矿块矿球团矿溢价走高，粉矿维持平稳。铁矿期货盘面以粉矿为标的，后期粉矿供大于求之后，盘面价格或会面临上涨乏力甚至下跌压力。建议现货商可考虑买烧结或球团块矿空盘面，做多高品矿溢价。2、9月策略：1)盘面上短期震荡为主，偏弱运行，建议铁矿逢高做空，轻仓操作。2)保守投资者可考虑逢低做多材矿比、焦矿比，空1月合约多5月合约跨期套利。3)现货商可考虑买球团块矿空盘面，做多高品矿溢价。3、关注及风险点：外矿发运；钢厂利润；房地产调控及环保限产的执行情况；中美摩擦升级。点击下载PDF文件
	方正中期期货	利多因素匮乏铁矿弱势运行行情展望及操作建议：钢材涨势暂缓后，铁矿石延续弱势，继续下跌。环保限产对需求的压制及供给端利多的匮乏使当前铁矿仍未脱离空头配置阶段。高炉检修与复产交替出现，环保进驻汾渭地区后暂未过多影响铁水产量，但国内环保限产力度仍有加强迹象，唐山地区采暖季提前的预期，使铁矿需求回升希望渺茫，当前高炉开工率同比降幅仍在 11.27%。供给上，港口库存确继续减少，已跌破 1.5 亿吨，但主流高品矿库存则开始小幅回升，且目前澳洲港口检修并未明显影响发货，进入 9 月后力拓发货量因铁路检修预计有 10 船降幅，在巴西矿存在发货增量的情况下对供给影响或打折扣。块矿溢价大幅回落后，性价比提升，钢厂配比增加，而烧结入炉配比则继续下降，同比降幅达 1.51%。PB 粉与低品矿价差持稳，而巴西矿与 PB 粉价差则小幅扩大，PB 粉与金步巴粉价差也有所收窄，表明 PB 粉需求放缓，对盘面支撑减弱。港口库存大幅减少确缓解了供给压力，而海运费上涨及人民币贬值则抬升了其人民币计价成本，缩小其下跌空间，但逆周期因子的加入则使人民币大涨，前期矿价上涨的逻辑减弱且有反转迹象，短期矿价上涨乏力，仍以钢价为矛运行，偏空操作。行业重要信息：1。中国 7 月出口(以人民币计)同比增长 6%，前值 3.1%；进口增长 20.9%，前值 6%；贸易顺差 1769.6 亿元，收窄 42.6%。2。 1-7 月全国房地产开发投资同比增长 10.2%，增速比 1-6 月份提高 0.5个百分点。1-7 月份，商品房销售面积 89990 万平方米，同比增长 4.2%；1-7 月份，房地产开发企业到位资金 93308 亿元，同比增长 6.4%，增速比 1-6 月份提高 1.8 个百分点。3。中国 7 月 CPI 同比涨 2.1%，创 4 个月新高，前值 1.9%；7 月 PPI 同比上涨 4.6%，同比涨幅终止三连升势头，前值 4.7%。4。 1-7 月城镇固定资产投资同比增长 5.5%，再创纪录新低，预期 6%，前值 6%。5。二季度 PPP 项目库清理步伐有所放缓，且 6 月项目总投资额和数量均环比回升，PPP 项目清理或已告一段落；当前宏观政策环境下，三季度基建项目执行进度可能会明显加快。
	中信期货	观点：矿价延续底部震荡格局信息分析：(1)澳洲发往中国的量1301.1万吨，减少82.9万吨。巴西发货总量799.1万吨，环比增减少46.9万吨。巴西发货维持高位，澳洲发货震荡回升中，总发货量略有回落。(2)港口铁矿库存短期回落，环比下降184万吨至14962万吨。库存结构方面，澳洲矿库存下降108万吨，巴西矿库存小幅下降24万吨。(3)限产效果边际减弱，上周高炉产能利用率76.41%，环比增0.09%，本周来看，汾渭平原地区环保尚未对高炉生产造成影响，加之检修结束高炉较多，预计高炉开工率继续小幅回升。逻辑：短期库存继续下降，但海外发货延续高位，8月底开始到港压力将加大。需求方面，9月唐山提前限产消息大概率不实，短期复产下，存在生产需求和补库需求，对价格有所支撑，总体延续底部震荡格局。操作建议：区间操作风险因素：钢材现货大幅上涨(上行风险)、海外矿山发货激增(下行风险)
	信达期货	基本面难改弱势，铁矿仍是空头配置需求端整体受环保压制，高炉产能利用率同期低位，钢厂日耗回落；厂内库存处于中性位置，持续补库意愿不强；叠加供给压力，铁矿仍是黑色板块较弱品种；但焦炭价格走高、高低品价差拉大及进口利润倒挂仍支撑铁矿价格阶段反弹。建议保持高位空矿思路，目前基差和前十净持仓亦对做空有利。操作建议：在510-520区间空I1901，止损530，目标位450。
	兴业期货	钢厂对高品矿的需求偏强依然是支撑近期铁矿石价格的主要因素。近期钢厂利润持续回升，导致非限产地区钢厂复产增产的积极性较强，加之焦炭价格连续五轮上涨，且后期仍有上涨空间，均导致钢厂对高品矿的需求维持偏强状态，对铁矿石价格形成一定支撑。但是，4 季度高炉限产大幅放松的概率较低，且唐山采暖季限产或有提前的可能，加之主流矿山 4 季度供应压力较大，铁矿石本身供应过剩的局面依旧存在。并且，主流矿山为迎合中国钢厂对主流中高品矿的需求，主动增加中高品矿的供应量，例如 FMG 积极增加 60 品位以上的铁矿石供应等，4 季度中高品资源的供应相对紧张的问题可能将得到有效缓解，其对铁矿石价格的支撑也将有所减弱。综合看，铁矿石走势震荡偏弱，建议继续维持偏空思路。持有买RB1810-卖 I1809 套利组合、以及买 RB1901-卖 I1901 套利组合。策略上，轻仓持有 I1901 合约多单，仓位：5%，入场区间：480-481；目标区间：500-501，止损区间：470-471。轻仓持有买 RB1810-卖 I18090.7 套利组合，仓位：5%，入场价差：8.50-8.55，目标价差：9.10-9.15，止损区间：8.20-8.25，轻仓持有买 RB1901-卖 I19010.7套利组合，仓位：5%，入场价差：8.55-8.65，目标价差：8.95-9.05，止损区间：8.35-8.45。
	国信期货	周五夜盘，铁矿1901合约窄幅震荡，报收490.5元/吨，上涨1.0，涨幅0.2%。上周公布的全国45个主要港口铁矿石库存，14961.91万吨，较上周五降184.02万吨。原料的下游需求表现稳健，尽管盘面上呈现急跌慢涨的格局，短线在480的支撑仍然稳固，建议多单轻仓介入。
	以上观点仅供参考，不构成操作建议。

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