春江水暖“机”先知 今年以来工程机械板块涨幅达25%

春江水暖“机”先知。2月25日,工程机械板块14家上市公司全部股价上涨，今年1月以来，工程机械板块累计涨幅达25%。而挖掘机概念板块9家上市公司也迎来“涨声”，今年1月以来，挖掘机板块累计涨幅达到17.69%，中国一重、三一重工(600031)、徐工机械(000425)、柳工等领涨。

国泰君安认为：在逆周期调节加强带动基建、环保趋严、更新换代、出口大幅增长等因素驱动下，今年工程机械需求将稳中有升。而太平洋证券预计，今年一季度挖机销量将超预期，行业龙头估值仍会有提升空间。

　　工程机械龙头企业去年“大丰收”

　　1月25日晚间，三一重工发布的业绩预告显示，预计2018年度实现归母净利润59亿元到63.2亿元，同比增加38亿元到42亿元，同比增加182%到202%。三一重工表示，去年公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等设备销售持续强劲增长，销售收入与利润均大幅提升。其中下游基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动，工程机械行业保持高速增长。

　　而徐工机械1月27日晚间发布的业绩预告显示，预计2018年度实现归母净利润19.5亿元到21.5亿元，同比增长91%-111%。徐工机械表示，公司受益于国内基础设施建设与投资拉动，内销收入大幅增长。此外，公司国际化发展步伐加快，尤其是“一带一路”沿线国家基本做到全覆盖，公司出口收入大幅增长。

　　中联重科(000157)预计2018年度归属于上市公司股东的净利润19.5亿元到21.5亿元，，同比增长46.40%到61.42%。该公司表示，受益于国内基础设施建设的拉动，以及工程机械设备更新需求的增长，公司工程机械主导产品市场竞争力持续增强，市场份额稳步提升，公司工程机械板块的营业收入较前一年同期大幅增长。

　　而柳工发布的业绩预告显示，2018年度归属于上市公司股东的净利润7.5亿元到9亿元，比上年同期增长159.36%。柳工表示：报告期内各产品线销量稳步提升，公司营业收入增长，促进了公司利润的上升。

　　业绩预报显示，工程机械龙头企业净利润较前一年均大幅增加，集体迎来“大丰收”。据中国工程机械工业协会统计，2018年主要企业营业收入增长超过10%，9大类主要产品销量同比增长25.5%，行业繁荣度恢复到历史高点。

　　工程机械板块今年以来涨幅达25%

　　春节假期刚过，各省掀起开工潮。2月12日，江苏全省41个重大交通项目集中开工。江苏省交通运输厅厅长陆永泉表示，今年将确保完成综合交通建设投资1370亿元；2月13日，深圳市推进粤港澳大湾区建设重大项目集中开工，新开工项目共计31个，总投资达749亿元。据不完全统计，全国有24个省份公布了2019年交通投资计划，累计投资总额超过2万亿元。

　　中银国际研报认为，随着各地方政府债发行规模加大、发行节奏提速，地方基建资金来源将获得有力保障，并促使基建投资增速持续回升，利好工程机械和轨交板块。

　　国泰君安证券研报显示，1月份开机小时数和销量验证高景气延续，其中三一的起重机和泵车开机小时数增长20%多，徐工的起重机和泵车也增长2%和22%。而根据工程机械协会发布的销售数据来看，1月挖机行业销售1.17万台，增长10%，其中三一重工增长48.9%，徐工机械增长46%；1月三一起重机增速接近翻倍，而徐工只有22%，主要因2018年年底环保限产拖累，目前客户下单积极性很高，2月增速将加快。

　　受宏观形势利好刺激，工程机械板块稳中求进。2月25日收盘，工程机械指数涨幅达4.99%，板块内14家上市公司股价全部上涨，成交额接近50亿元。其中徐工机械首当其冲，当天收报3.98元/股，当日涨幅6.7%。

　　今年1月以来，工程机械板块累计涨幅达25.08%。而挖掘机概念板块9家上市公司也迎来“涨声”，2019年以来，挖掘机板块累计涨幅达到19.23%，中国一重、三一重工(600031)、徐工机械(000425)、柳工等领涨。

　　太平洋证券预计， 2月份挖机销量同比增速有望达到30-40%，3月份同比增速有望达到10-15%，由此一季度挖机销量同比增速将超过此前10%的预期。而国泰君安则认为，2019年，在逆周期调节加强带动基建、环保趋严、更新换代、出口大幅增长等因素驱动下，工程机械需求稳中有升。