龙蟒佰利发力实现氯化钛渣自给自足 国内钛白粉价格已开启触底反转模式

　　我国高品质氯化钛渣长期依赖进口的局面，将被龙蟒佰利(002601)打破。

　　2月26日，龙蟒佰利公告拟投资20亿元，形成年产氯化钛渣30万吨产能。证券时报·e公司记者了解到，上述项目达产后，将实现龙蟒佰利氯化法钛白粉钛渣原材料全部自给自足。

　　作为钛白粉行业龙头，龙蟒佰利发力上游布局，是基于当前钛白粉价格触底待升的背景下。据行业人士分析，当前国内硫酸法钛白粉成本已增至14000元-15000元/吨，市场价格已迫近成本线，后市具有持续上行空间。

　　发力布局上游

　　2月26日午间，龙蟒佰利发布公告称，公司当日与盐边县人民政府签署了《50万吨钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程项目投资协议》，拟投资20亿元，形成年产氯化钛渣30万吨的产能，用于氯化法钛白及海绵钛的生产。

　　公司表示，本项目旨在大幅提升攀西地区钛精矿的利用价值，获得满足氯化法钛白生产的优质氯化钛渣产品，打破我国长期高品质氯化钛渣依赖进口的不利局面，增强我国钛工业在国际上的竞争力，同时实现公司发展战略布局，并充分利用攀西地区的钛资源、水、电优势，提升攀西钛资源利用价值，实现资源的可持续综合利用。

　　据悉，该项目建成后，将促进我国钛产业的科技进步、提高钛白产品质量和钛白产品的升级换代，改变钛白工业以硫酸法为主的产业格局，对推动钛产业结构优化升级和促进攀西国家级战略资源创新开发试验区的发展具有重大深远的战略意义。

　　“这30万吨氯化钛渣都是高纯高质产品，预计能够按照1：1的量形成氯化法钛白粉，也就是说，上述氯化钛渣达产后，将满足龙蟒佰利年产30万吨氯化法钛白粉的需求。”龙蟒佰利相关负责人接受记者采访时表示，此前公司生产氯化法钛白粉所用原料钛渣主要依赖进口，存在成本较高，供应不稳定的问题，而此番实现原材料自主供应后，不仅可以降低成本、把控原料端实现稳定生产，更可以实现环保生产，进一步增强企业在行业中的话语权。

　　据了解，作为国内唯一全产业链氯化法生产基地，龙蟒佰利在焦作已拥有一条年产6万吨的氯化法钛白粉生产线。2017年，公司新建的20万吨/年氯化法二期生产线已现雏形。

　　上述负责人透露，公司将在今年二季度启动新生产线的联动试车，预计2019年上述20万吨氯化法生产线可以实现新增十万吨左右的产量，全年总体氯化法产量将达到15-20万吨，对企业新增营收额也将贡献较大。

　　其称，当前龙蟒佰利已布局上游钛矿约年产80万吨的产能，可满足企业超过70%的生产原料供应。此后公司仍将持续发力上游布局，通过进一步并购国内外优质钛矿标的，实现产业链全面整合。

　　虽然去年以来国内钛白粉价格处于小幅波动，但龙蟒佰利依然保持了业绩上行态势。2018年前三季度，公司实现净利润19.7亿元，同比增长2.59%。公司预计2018年将实现净利润22.52亿元至30亿元，同比增长-10%-20%。

　　与此同时，龙蟒佰利也延续了高分红策略。2018年，公司实施两次分红合计每股派1.2元，股息率将近8%。

　　钛白粉价格已触底

　　2019年春节刚过，国内钛白粉即迎来涨价模式。

　　2月13日龙蟒佰利公告称，根据国内国际钛白粉市场情况，公司决定从12日起对各型号硫酸法钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。

　　受龙头提价影响，包括中核钛白、金浦钛业在内的全国二十余家生产商相继落地宣涨，幅度在500-800元/吨间，行业利多气氛正式确立。

　　“目前国内多数硫酸法金红石型和锐钛型钛白粉的主流报价在15500-17300元/吨和13300-14300元/吨，国产和进口氯化法金红石型钛白粉按用途区分主流价格在18000-19500元/吨和25000-27000元/吨（以上均为现金含税价）。”颜钛钛行业分析师杨逊告诉记者，龙蟒佰利宣布涨价500元/吨以来，包括海峰鑫、宁波新福、安纳达、东方钛业、江苏镇钛、攀枝花恒通等上调500元/吨，上海澎博上调800元/吨。其中，金红石型普遍涨幅在500元/吨，而由于前期价格较低，生产商转产、限产、停产较多，市场供应量收缩，锐钛型涨幅略大，在500-800元/吨。2019年钛白粉综合价格坚挺上浮，实单成交价一单一议，后市或继续上行。

　　杨逊表示，目前多数常规化生产商的主要原辅材料、环保、人工等综合成本越来越高，硫酸法金红石型钛白粉的综合成本已在14000-15000元/吨，且有越来越高的趋势，按照目前的价格水平来看，就算再涨个500元/吨也属合理。

　　对此，龙蟒佰利相关负责人也表示，在需求方面，目前海外钛白粉需求呈现持续增长态势，国内虽面临房地产调控，但公租房等惠民政策仍使得涂料行业需求不减。而在供给方面，近年来国内钛白粉行业未有新增产能，反倒因环保限产监管，关闭了一些不达标企业，使得行业集中度进一步提升。当前国内钛白粉的市场供需环境，与几年前已不可同日而语，加之成本上移，市场价格不可能再回到此前每吨万元以下的水平。

　　在经历2016年至2017年的快速上涨后，国内钛白粉价格进入下跌趋势，从2017年6月18850元/吨跌至2019年1月底的16200元/吨，跌幅达14.05%。

　　申万宏源认为，目前我国钛白粉价位已经见底，没有进一步下跌的空间。

　　而光大证券也认为，钛白粉价格短期已触底。2017年中后钛白粉金红石型价格盘整向下，最低价格较2017年5月的19000元/吨下跌了近20%，2018年11月后国内市场价格下滑趋势明显，金红石型价格触及15000元/吨，锐钛型价格触及13000元/吨，已接近外购钛精矿装置成本线，进一步下跌空间有限。