大族激光2018年实现净利17.21亿元 去年四季度营收、净利双双下滑

　　受智能手机、平板电脑等消费类电子产品需求疲软拖累，大族激光(002008)2018年业绩同比仅持平。

　　2月27日晚间，公司发布业绩快报，2018年，公司实现营业收入110.28亿元，归属于上市公司股东的净利润17.21亿元，同比分别下降4.6%、增长3%；基本每股收益1.62元。

　　受消费类电子产品需求疲软影响，2018年上半年，公司营业收入下滑7.75%，但第三季度，公司单季度收入增速重回正值，从而收窄了前三季度的总体下滑幅度。2018年前三季度，公司营收与净利同比分别为下滑2.9%、增长10.29%，2018年第四季度公司营收与净利双双下滑。

　　公司方面表示，2018年，受消费类电子需求疲软影响，来自国际大客户的订单减少，公司消费类电子业务同比降幅较大，这是公司业绩增速放缓的主要原因。另外，公司部分处置了明信测试及prima公司的股权，对净利润影响约1.8亿元。公司PCB业务同比实现快速增长。

　　此前，因公司2018年前三季度营收下滑，净利润仅增长10.29%，与2017年的营收与净利润分别同比增长66.12%、120.79%相比落差太大，市场开始质疑公司2018年及之后的营收能否持续增长？能否保持高毛利？公司的成长逻辑是什么？

　　但在二级市场上，大族激光表现却非常抢眼，在5G、折叠屏等概念的带动下，公司股价自1月4日低位启动至2月27日，累计涨幅超过了45%。

　　大族激光是我国激光行业的龙头公司，当前业务涉及激光设备及行业专用设备领域。激光设备分为大功率设备及小功率设备，行业专用设备主要集中在PCB行业及LED行业，而小功率设备主要分为消费电子、新能源及显示面板业务。

　　尽管市场有质疑公司未来发展的声音，但包括招商证券、光大证券等在内的大部分机构分析师仍然看好公司未来的发展。他们认为，一方面，尽管大族激光2019年仍将面临宏观环境的不确定性，但财报能力只是表象，目前拖累公司业绩的消费类电子业务，未来在苹果大功率激光加工应用以及5G驱动下，将成为公司业绩增长的重要力量，公司未来的发展值得期待；另一方面，制造业升级的长逻辑下，公司提前在产业链上游布局，为未来发展积蓄了力量。

　　在消费类电子业务方面，看好公司未来发展的机构分析师们普遍预计，当前智能手机产业由增量进入存量市场状态已成市场共识，这种行业背景下，手机创新不仅对手机厂商至关重要，同时对激光作为先进精密制造手段的需求也更多，这将带动公司新式激光设备业务规模的增长；同时，2019年及2020年，在5G影响下，将产生新一波的换机潮，而这将给相关行业带来新一轮的增长。

　　而在转型升级方面，为了保持在国内激光设备行业领先地位，大族激光早在2015年既开始向产业链上游的高功率及精细加工方向拓展，提高产品附加值，并开拓新的市场。公司自主研发的Draco系列皮秒激光器实现规模销售，作为新一代核心光源打破国外垄断，在 LED晶圆、蓝宝石、玻璃等脆性材料切割领域基本替代进口。自主研发的Draco TM 系列紫外激光器采用模块化设计实现不同功率、频率、脉宽的多参量输出，实现客户需求快速响应，满足不同行业需求。从当前产品毛利率看，高功率激光设备毛利率较小功率激光设备毛利率低10pct，而高功率激光器成本占比高达60%以上，若是公司完成激光器自制，预计公司毛利率会显著提升。