海工整合提速！七家央企联手，复苏信号闪现，南北船合并水到渠成？

　　“要积极稳妥地推进装备制造、造船领域的战略性重组，持续推动海工设备等领域的专业化整合，不断提高资源的配置效率。”国资委主任肖亚庆在今年两会期间的这一表态正逐渐应验。

　　在A股这一轮的反弹中，船舶制造板块一枝独秀，不少个股走出了翻倍行情；在这背后，既有行业基本面触底反弹的因素，也与造船、海工领域强烈的整合预期相关。

　　记者注意到，近日，海工领域的整合有了新进展，中国诚通、中国海油牵头与五家海工装备企业成立了国海海工资产管理有限公司。

　　稍早之前，造船领域的整合也已启动，中船集团对旗下三家上市公司启动了资产重组，并且明确了船舶总装及船舶动力的上市平台。

　　七家央企成立海工整合平台

　　市场关于组建海工整合平台的猜测传闻已久，近日，中国诚通官方发布的消息显示，国海海工已于4月24日正式揭牌，国海海工的股东单位包括中国诚通、中国海油、中船重工、中船集团、中远海运、招商局、中交集团。

　　工商信息显示，中国诚通、中国海油各持有国海海工25%股份，其余五家股东持股比例均为10%。成立国海海工是为发挥整体优势和专业优势，推动各方优质资源互补，提升我国在海工装备市场的话语权，确保海工资产的质量和价值，实现产业结构调整和布局优化。

　　海工行业的形势有多严峻？在国际油价深度调整的阶段，不少海工订单遭遇买家弃单，海工装备企业为了尽快出手不得将海工装备价格一降再降；同时，海工企业的过剩产能无法得到充分消化，产能利用率持续走低。

　　记者注意到，海工业务也成为不少上市公司的业绩拖累。去年底，中国重工(601989)发布公告，为避免海工业务持续低迷对公司整体效益的负面影响，拟向控股股东中船重工以零对价出售公司下属涉及海工业务的子公司山船重工53.01%股权和青岛武船重工67%股权。

　　今年1月，中国重工再次发布公告，根据债权人大连市升华船舶工程有限公司的申请，大连中院于2019年1月23日裁定受理申请人提出的对大船海工进行重整的申请，大船海工是中国重工的控股孙公司，大船海工也是今年首家破产重整的船企。

　　一项数据显示，目前，中国海工行业有至少2000亿元的弃船存货，船厂闲置的海上钻井平台大约有80座，这些钻井平台多数是2014年以前下单订造的。

　　由于国有企业在海工市场掌握了主导权，其存货负担也尤其严重，正因此，新成立的国海海工被寄予厚望。

　　中船重工总经理吴永杰在国海海工揭牌时表示，“全力支持配合北京国海公司运营，不断取得海工装备资产处置更大成效。”由此可见，国海海工的一项重要任务就是“资产处置”。

　　大船集团董事长刘征不久前表示，当前海工市场十分低迷，国内海工企业普遍承受着严峻的市场压力。他认为，国家在海工行业遇到困难的时候果断“出手”，推动海工设备领域的专业化整合，有助于企业稳定技术研发队伍和成熟的建造力量，对企业的发展有极大的帮助。

　　早在2017年底，工信部等部门就印发了《海洋工程装备制造业持续健康发展行动计划(2017-2020)》，该计划提出到2020年，我国海洋工程装备制造业国际竞争力和持续发展能力明显提升，产品结构迈向中高端，力争步入海洋工程装备总装制造先进国家行列。

　　记者注意到，在这份行动计划出台后，就有券商开始推荐海工，并给予“看好”评级，建议关注中集集团(000039)等标的；去年，振华重工海工板块新签订单5.83亿元，接单能力显著提升，这也被券商视作海工装备有望迎来复苏的信号。

　　南北船合并与否将迎定论

　　海工业务整合已经取得进展，中船集团内部的资产重组也正稳步实施，市场的关注点再度聚焦到南北船是否将合并一事上。

　　不久前，国资委秘书长彭华岗也被问到南北船合并什么时候完成的问题。他回答说， “两船”合并等大的企业整合重组都涉及到上市公司，按照有关规则，能够公布的时候，企业一定会按照有关规则和要求公布。此外，他还重申了央企重组整合“成熟一户、推动一户”的原则。

　　南北船合并的猜测已经延续了很久，记者从业内了解到的信息显示，南北船是否实施合并有可能会在今年下半年迎来最终定论。

　　海工领域存货负担较重，相比之下，造船市场的复苏的步伐或许将更快。记者注意到，南北船近日均召开了一季度经济运行分析会，两船在关键指标上均出现了一定的复苏迹象。

　　其中，中船集团一季度营业收入同比增长2.3%，其中，船海产业、应用产业营业收入同比分别增长24%和12.5%；利润总额同比增长214%，净利润同比增长374%。订单方面，船海产业累计签约订单按载重吨和金额计同比分别增长60.7%和156.3%。

　　中船重工一季度营业收入增幅同比提高2.95个百分点，营业收入年度目标完成率创近三年新高；利润同比增长25.11％、增幅同比提高5.11个百分点，净利润同比增长27.96％。

　　实际上，自2013年提出南北船合并以来，实际进度是持续慢于预期的。从当前情况来看，造船、海工市场处于历史低位，随着过去几年一系列去产能措施的执行，如果选择这一时点实施重组，重组的成本将相对较低。

　　此外，过去南北船上市平台分类方式差距较大，中船集团旗下上市公司最近启动的资产重组有利于弥合南北船上市公司之间的定位分歧，从这一角度来看，似乎也是在为南北船合并铺路。

　　太平洋证券指出，南北船合并利好国内民船、军船两领域发展。一方面，民船是国际市场，目前，全球民用船舶需求不足，我国在高端船舶方面竞争力仍处于劣势，南北船互相抢单压价竞争不利于整体利益，也不利于提高国际竞争力。

　　太平洋证券认为，南北船重组将减少民船领域国内不必要的竞争以及重复建设问题，促进低端产能去化和技术进步。而在军船方面，由于南北船在军船研制上一直存在密切合作，合并后将更加利于我国海军装备实力的提升。