2018年最后一天：恒大、FF“停止战争”

在2018年的最后一天，港股市场不休市，恒大健康（0708.HK）晚间公告，2018年12月32日，公司、时颖、合资公司Smart King和其他相关方达成重组协议，原有协议均立即终止，时颖无需再投入资金，各方均撤诉，原股东有权于5年内回购时颖所持有的32%股权。

随之，e公司记者从FF(Faraday Future Inc.)获悉，新协议签署后，FF股权融资和债权融资将会快速推进。股权融资方面，此前多家来自全球各地的投资人对FF表达了投资意向；债权融资方面，全部资产保全已经解除。FF已顺利结束了产品研发阶段，在过去一年成功下线多台预量产车，距离量产车交付仅剩一步之遥。

根据恒大健康今晚的公告，各方在12月31日达成重组协议并生效。据协议，时颖持有合资公司32%的优先股权（经全部摊薄后），并100%持有FF香港及重组协议下的权利（作价2亿美元），FF香港持有FF（法拉第未来）的境内相关资产。

各方约定，所有原协议均立即终止，包括合资公司股东协议及合并协议等，时颖无需在根据原协议向合资公司投入资金，并同意解除现有所存的质押。各方同意撤销及放弃现有诉讼、仲裁程序及所有未来诉讼的权利。

合资公司原股东（贾跃亭方面）有权于5年内回购时颖所持32%股权，即回购权。回购权的行使价因时间不同而发生变化，第一年内行使为6亿美元，第二年内为7亿美元、第三年内8亿美元、第四年内9.2亿美元，第五年内10.5亿美元。

恒大健康在公告中表示，签订重组协议可以使公司聚焦业务发展，同时支持合资公司融资和发展，公司认为重组协议的条款及条件公平合理，符合公司及股东的整体利益。恒大健康的公告亦透露了FF的财务情况，截至今年5月30日，合资公司及其子公司未经审计账面值约为1.11亿美元，2016、2017两个财政年度亏损约5.7亿美元、3.4亿美元。

重组协议的达成，首先对FF是一件大好事，融资障碍清除，背负的量产对赌压力也没有了。原本，恒大在投资协议中占据强势地位。FF将采用AB股模式，贾跃亭作为创始人，所持股权1股代表10票，仍占据多数的投票权。但是，各方做了严苛的约定，若FF原股东违约或者触发某些条件，投票权将出现反转，恒大将拥有多数的投票权。

据了解，触发投票权反转的条件即包括FF能否在指定期限内实现量产。有消息称，这一期限正是2018年底。或许，这也是在今天达成重组协议的原因之一。重组协议的达成，对恒大也不是坏事，前期投入的8亿美元投资款可以收回了。

时钟拨回到今年6月25日，恒大健康发布公告，以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，成为该公司第一大股东。而按照时颖公司2017年11月30日与FF原股东签订的协议，时颖公司在三年内投资20亿美元，占合资公司Smart King 45%股份。这20亿美元分三期支付，恒大首先支付了8亿美元。

蜜月期十分短暂。10月初，向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺时颖在相关协议下的权利。恒大健康怒发公告回怼，称Smart King花光8亿美元投资款后要求时颖公司再提前支付7亿美元，贾跃亭方面利用董事会人数优势操控Smart King，提出仲裁严重伤害自身权益，将坚决捍卫。

之后的紧急仲裁申请的裁决结果并没有平息双方的战火，在今天之前一直处于互诉、互怼的状态。从恒大健康今晚公告及FF对e公司记者的表态可以看出，双方已经止战。对双方来讲，能在2018年最后一天从纷争状态中脱身，都可以松口气了。