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券商看好国防军工股
2019-01-12 06:00:09 来源：中国证券报
2019年A股市场风险偏好回升，截至1月11日，沪综指累计反弹2.4%，其中国防军工行业指数以9.46%的涨幅高居区间涨幅榜首。成分股中，航天通信(600677,诊股)区间涨幅高达49%，瑞特股份(300600,诊股)、长城军工(601606,诊股)和中航高科(600862,诊股)累计涨幅在20-31%。券商人士认为，2019年军工板块值得看好，尤其科技军民融合主题值得关注。
军工景气度向上
年初以来军工领域好消息频发：如1月3日，中国嫦娥四号探测器成功着陆在月球背面的预选区域——艾特肯盆地冯·卡门撞击坑。
“受A股整体市场环境影响，当前军工板块处于近五年来的历史低位，在国防建设重要性凸显、社会关注度提升、整体市场环境向好以及军工行业景气度向上的背景下，推荐投资者关注军工板块投资机会。”国海证券(000750,诊股)分析师谭倩表示。
国盛证券分析师张高艳认为，2019年内外因素共振，军工逆周期属性将进一步凸显。第一，长周期看，2017年全球军费1.74万亿美元（+3.4%），我国军费/GDP占比重仅为1.3%，仍远低于主要国家平均水平，大国博弈下，加大军工投入成为必选项；国内经济增速换挡期，军民融合国家战略将成为经济新引擎。第二，“十三五”后半程，将步入补偿性采购高峰期。2018年军费增速达8.1%，“后军改时代”军费拐点向上+执行率提升。第三，从产业链角度看，2018年军品采购节奏加快，预计2019年起将迎来装备采购高点，行业高景气度将进一步蔓延至整个产业链。
主线关注科技军民融合
“看好2019年军工行业，并给出2019年军工主线，即逆周期调节因子和科技军民融合。”东兴证券(601198,诊股)分析师陆洲等表示。
陆洲等表示，2019年可以定义为科技军民融合的新起点。科技军民融合的本质是企业价值的提升。因为消费（军工本质上是防务消费）和社会进步会带来商业模式转型，提升企业的内在价值和公共福利。IBM、谷歌、波音、通用汽车、通用动力、劳斯莱斯等等，在所在国家都是军民融合的高科技企业。相信中国也会出现世界级的军民融合高科技企业。中长期看，如果配置科技军民融合的龙头企业和有稀缺性的股票，大概率能跑赢同类市场。
张高艳则认为，航空仍是风向标，直升机产业链、信息化装备有望迎来新景气。首先，2018年航空板块盈利增速最高、持续性最好，航天紧随其后，其他子板块波动较大。我国空军正全面进入“20时代”，预计航空产业链依然是行业景气风向标。其次，直升机需求潜力大、新机型产量在即。随着新一代直升机进入量产阶段，相关整机厂、发动机、核心系统与材料供应商均将充分受益。第三，国防信息化是未来投入的主要方向，雷达、通信、电子、导航等领域的优质民参军将迎来拐点。
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