刘纪鹏：大比例和清仓式减持涌现 双管齐下遏制减持潮

　　新年伊始，减持潮又现A股，其中不乏大比例和清仓式减持。著名经济学家、中国政法大学商学院院长刘纪鹏教授近日接受大众证券报记者专访时表示，减持潮重现与市场信心有关。而现在市场信心很大程度上与科创板注册制信息不明有关，让存量的上市公司股东心里没底，疯狂地减持逃跑。所以现在当务之急，一是科创板注册制尽快给全国投资人一个公开透明的信息；二是让大股东们的减持问题必须在一级市场根本改变，今后所有的上市公司大股东的减持比例应限制在30%以下，并预设可流通底价。

　　信息不明带来悲观情绪

　　2019年仅仅过了半个月，就已有数十家公司股东或高管抛出了清仓式减持方案。而据统计，2019年沪深两市将共有1067家公司的2572.41亿股解禁，解禁市值约为26615.83亿元。若按照2018年4%左右的公告减持比例估算，2019年公告减持市值预计约为1000亿元左右。

　　2017年，刘纪鹏曾接受本报记者专访，呼吁搬走A股上的减持大山。在刘纪鹏教授等著名经济学家的呼吁、建议下，证监会出台了减持新规。时至2019年，减持潮为何又重现A股市场？

　　刘纪鹏告诉记者，首先要重新审视科创板注册制问题。现在科创板没有权威的解释，科创板注册制信息不明的问题带来了股市持续下跌，必须要把科创板注册制的信息尽快披露出来。

　　现在市场信心很大程度上与科创板注册制有关。谁也不知道科创板具体内容是什么，注册制是不是不要核准和审批了，所以必须要监审分离、下放发审，要赶快弄清楚，尽快给全国投资人一个公开透明的信息，不要这样再稀里糊涂了。这样让存量的上市公司股东心里没底，只有疯狂地减持逃跑。科创板注册制的内涵到底是什么？跟深圳主板、中小板、新三板的关系到底怎么处理？不能让“存量板将会推倒重来”的悲观情绪弥漫市场。

　　为此，刘纪鹏大声呼吁，要把科创板注册制信息尽快披露出来。正是在这种“科创板注册制推出将让存量板主板、创业板、中小板、新三板推倒重来”的悲观情绪下，导致上市公司悲观和投资者悲观的“双悲观”。上市公司的悲观表现是股东拼命“逃跑”；投资者悲观的表现就是不买股票，这是问题的实质所在。

　　减持比例应限30%并预设可流通底价

　　对大股东的减持问题，刘纪鹏表示要客观分析，不能简单用行政手段。越不让减持，大股东们就越要拼命减持。大股东们的原始股也就是几毛钱。经过三批放大，才到了一元钱以上。而中小板、创业板二级市场投资者却用几十元钱来买。所以，大股东们无论在什么价格上卖，他们都是赚钱的。所以要在一级市场上根本改变，而不是在注册制、核准制、审批制的名词变化上增加内容。

　　“就一条，今后所有的上市公司大股东的减持比例应限制在30%以下，这比什么都管用。这样，第一限制了财富分配的不合理；第二解决了上市之后治理结构的不合理问题。这才是问题的实质。”刘纪鹏强调。

　　“其次，要预设可流通底价。不是不让行政手段限制减持，而是说由上市公司自发地预设一个能流通的底价，而这个底价要在4000点以上的价格。也就是说现在2500点25元的价格，如要减持就要在40元以上，要带头披露。这样一下就把我们的市场带起来了。”

　　刘纪鹏认为，解决这两个问题，中国股市的春天才能到来。大家现在最不能理解的就是，把市场搞烂了后再搞推倒重来，这是市场不能接受的。存量板的上市公司大股东和上市公司不能接受，我们现有的1.4亿股民也不能接受。