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富时罗素CEO麦思平：长期资金投资中国资本市场正当时
2019-01-23 06:00:06 来源：中国证券报
富时罗素全球CEO麦思平（Mark Makepeace）在接受中国证券报记者专访时表示，富时罗素去年9月已把中国债券市场纳入富时世界国债指数观察名单，今年将进一步与全球客户咨询，并将在9月宣布是否正式将中国债券市场纳入富时世界国债指数。
他说，随着今年6月A股被纳入富时全球指数体系，预计将有100亿美元的被动投资资金进入中国A股。在接下来的3-4年内，随着纳入比例的增加，还可能会有额外的500亿美元进入A股。
麦思平表示，中国A股对被动投资者来说，投资正当时。大多数的外国投资者客户群是长期投资者，从长期来看，现在中国A股的估值有吸引力，长期持有可获得收益。
中国债券市场或纳入
富时世界国债指数
中国证券报：请问A股纳入富时全球指数体系与中国债券市场纳入富时世界国债指数的进展如何？
麦思平：我们收购了花旗银行的债券指数业务，其中包含投资者广泛使用的旗舰产品世界国债指数WGBI系列。我们做的第一件事就是把这些指数的纳入标准和程序与我们纳入股票指数的标准和程序统一起来，让这个标准和程序适用于每一个国家。我们刚刚发布了全球债券市场的国家分类方法，该方法与我们现在的股票指数国家分类并行。此外，我们还将在3月公布一份全球国债市场观察名单。
富时罗素2018年9月已把中国债券市场纳入富时世界国债指数观察名单，2019年将进一步与全球客户咨询，并将在9月宣布是否正式将中国债券市场纳入富时世界国债指数。我们已经和中国监管机构进行沟通，目前进展顺利。
A股将在6月正式纳入富时全球股票指数体系，但要到2020年3月才能完成第一阶段纳入，届时只包括25%的中国A股市场。2020年9月，我们将再次与全球投资者讨论何时进行第二次改革，额外再纳入25%的中国A股市场。
这意味着更多的全球投资者将在中国市场投资，作为长期持有者，他们将会进一步保持中国市场的稳定。同时，国际投资者将带来更高层次的机构投资者，他们更注重公司治理。总体而言，这会创造出表现更好的公司，中国会从中受益。
外资入市将推动长期投资
中国证券报：目前的中国市场对长期投资者有哪些吸引力？
麦思平：大多数的外国投资者客户群是长期投资者，如养老金等。他们在投资中国市场时只会按指数权重进行资产配置，而不会选择减少投资。
对那些长期投资者来说，当今的中国市场是值得投资的。长期投资者不会寻找底部，有足够的经验证明人们永远无法预测底部。现在中国A股的估值比较低，长期持有可以获得收益。这就是他们今天热情高涨的原因。
中国证券报：您怎么看中国A股？
麦思平：在中国，很多投资者是散户投资者与短期投资者，其看重的是短期回报。他们在短期内会快速做出反应，但这些反应不可能总是正确的。
随着中国对外开放水平的提高，越来越多的外国投资者进入中国市场，人们将不得不适应外国投资者的投资模式，境内投资者将对此进行有针对性的调整。这是一个不同的估值体系，它带来了更多的稳定性，让市场变得理性。
2019年预计新增100亿美元入市
中国证券报：您认为随着A股纳入富时全球指数体系，会有多少新增资金进入中国市场？
麦思平：A股纳入富时全球指数体系会推动众多外资机构投资A股。我们预计初始流动规模大约为100亿美元。这只是纯粹的被动管理资金，我们无法预测主动管理资金。6月A股仅被纳入25%，在接下来的三到四年里，可能会有另一个500亿美元的流入。
中国证券报：A股被纳入的比例将如何进一步提高？
麦思平：中国市场会变得越来越大。有两件事会发生：一是随着公司越来越成熟，资金流动将会增加；二是更多公司将会在中国本土而不是海外市场上市，机构投资者能够投资更多公司。
中国市场将成为一种非常全面或全球性的投资组合。它将是一个规模持续增长的市场，自然而然将会有更多A股被纳入指数体系。
中国证券报：推进市场建设，你对中国监管机构有什么建议吗？
麦思平：中国监管机构做得非常好，他们正在完善公司治理标准、改善与市场质量有关的问题，这非常鼓舞外国投资者。
在债券市场，流动性方面仍需改善，流动性还是缺乏。中国监管机构正在完善外汇市场和债券市场并已取得重大进展，我相信他们将继续作出改善。
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