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重拾升势 军工股仍具走强基础
2019-01-25 06:00:08 来源：中国证券报
周四，两市各主要指数全面走强。受此影响，国防军工板块重拾升势，再度为投资者所注意。
虽然此前国防军工板块一度有所调整，但整体来看，元旦前后以来的这轮行情中，国防军工板块走势同样较为强劲。站在当下时点，分析人士表示，板块成长逻辑正在逐步兑现，后市板块中仍可关注基本面优质、估值合理且前期跌幅较大的个股。
板块表现强势
昨日，两市主要指数全线回升。在这样背景下，国防军工板块全天表现亦较为强势。截至收盘，板块1.12%的涨幅位列29个中信一级行业前列。Wind数据显示，昨日，国防军工板块61只个股中，大多数个股“收红”，而这一表现在昨日的盘面中也算是“可圈可点”。
近期军工板块标的2018年年报业绩预告陆续公布，部分上游材料和零部件类标的年报业绩预计同比将大幅度增加。从这一角度来看，申万宏源(000166,诊股)证券认为，一方面，2019年受订单整体持续高增长牵引，行业基本面改善至上市标的业绩的逻辑传导仍将持续，分系统及零部件级标的业绩有望持续增长。另一方面，各大主机厂本年度经营计划已制订完成节后将开始实施，预计2019年各军种核心装备生产仍将持续高增长、航空板块或将快速增长。此外，通过该机构对118个军工核心标的的统计，得出军工当前估值仍处于历史底位，叠加明年基本面改善逻辑持续确认，军工中长期配置价值凸显。
分析人士指出，军工板块受益于军改落地，以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动。而业绩兑现、估值不断趋向合理有望令军工股重获资金青睐。在板块基本面向好以及利好政策驱动之下，后市板块整体演绎空间可观。
看好长期机会
自板块近期低位回升以来，行业持续性已再度受到市场关注。从行业配置来看，国防军工也是资金关注较多的板块。Wind数据显示，昨日出现主力资金净流入的10个板块中，国防军工板块同样在列，全天主力资金净流入金额达1.83亿元。
不过值得注意的是，根据广发证券(000776,诊股)对主动型公募基金重仓股的持仓情况统计，公募基金2018年第四季度持有军工股99亿元，较2018年第三季度减少42亿元；军工股持仓比例为1.80%，相较于2018年第三季度降低0.35个百分点；同期A股总市值减少6.80%，军工股总市值减少13.81%。2018年第三季度，公募基金减仓军工股，但仍要高于2018年第二季度的持仓比例的1.72%，从历史来看，公募基金持仓比例依然处于2013年第四季度以来的低点。
针对上述数据，广发证券强调，从基本面看，2018年以来，行业订单、资产证券化、改革进度全部处于边际改善阶段，随着进入“十三五”后两年，订单下达、军工集团资本运作进程有望加速，行业景气度将进一步提升。据此看来，公募基金军工股持仓与行业基本面出现了一定背离。
从资金参与的角度来看，民生证券认为，短期内军工板块行情有望持续。该机构继而强调，2019年国防军工行业的比较优势显著，“成长+改革”的逻辑不变，此外近期涉及军工板块的催化同样较多，后市可继续看好2019年军工板块的行情，短期建议关注年报超预期个股。
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