使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
曲美家居并购"后遗症"一箩筐 市值大缩水已不足欧派1/10
2019-01-30 09:40:03 来源：中国网财经
中国网财经1月30日讯（记者 刘小菲）自2018年6月以来，A股市场上的家居概念股陷入调整。据统计，除当年9月底上市的顶固集创(300749,诊股)外，其余27只个股的收益均为负值，曲美家居(603818,诊股)则以约50%的跌幅位列倒数第4。
截至1月29日收盘，曲美家居每股报价6.6元，公司总市值为32.43亿元，而同行业欧派家居(603833,诊股)的市值为388.6亿元，顾家家居(603816,诊股)、索菲亚(002572,诊股)、尚品宅配(300616,诊股)的市值也在百亿元以上。
为挽救股价曾推出回购预案
为挽救低迷的股价，曲美家居也试图做出过努力。2018年1月12日，曲美家居曾发出过一则回购预案，即以不超过9元/股的价格，斥资不低于3000万元且不超8000万元进行回购。如果按照回购金额上限8000万元、回购价格9元/股测算，曲美家居的股份回购数量为888.89万股。
当时推出股份回购预案目的，曲美家居表示，主要为使股价与公司价值匹配，维护公司市场形象，增强投资者信心。然而，曲美家居的上述回购预案遭到了股东大会否决。而被否原因，曲美家居证券事务代表刘琼在接受中国网财经记者采访时表示：“公司原计划在完成海外并购后启动一个再融资计划，但由于回购股份期间不能发行新股，所以回购和再融资之间就产生了冲突。”
不过，刘琼表示：“公司未来会再定一个回购计划和回购时间点，但这个时间点还没有明确下来，目前公司高层还在讨论中。”
40亿海外并购带来巨额商誉
刘琼在采访中提到的这起海外并购，其并购标的是北欧地区较知名的家居品牌Ekornes ASA。
2018年9月，曲美家居完成了对Ekornes ASA公司90.5%股份的收购，耗资金额或达36.77亿元。业内不少人士将曲美家居这笔40亿海外并购看作是“全球化”战略的重要一笔，不过其带来的财务风险也不容忽视。
数据显示，截至2018年9月30日，曲美家居的商誉金额为36.7亿元，而6月30日的数据为0。曲美家居表示，巨额商誉主要系收购子公司Ekornes形成。值得注意的是，三季度末曲美家居的净资产为16.51亿元。以此推算，曲美家居的商誉超净资产1.22倍；而曲美家居的上述商誉减值超过一半，公司可能会面临资不抵债风险。
据了解，证监会于2018年11月发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，对商誉减值的会计处理、信息披露、减值事项的审计、与减值事项相关的评估等进行了明确，有业内人士表示，这一文件发布的用意是对商誉的监管将进一步趋严。
50亿的债务窟窿如何填补？
除巨额商誉外，这起海外并购还给曲美家居带来了巨额债务。截至2018年9月末，曲美家居的负债总额为49.9亿元，资产负债率71.98%；而当年6月末的负债仅为5亿元，资产负债率23.17%。
根据交易草案，曲美家居的这笔收购需支付现金对价约人民币36.8亿元。但截至2018年一季度末，曲美家居资产总额20.42亿元，账面货币资金仅7.75亿元，仅为需支付现金对价的21%。
随后，曲美家居用掉了IPO募资账户中剩余的2.35亿元，实控人赵瑞海、赵瑞宾及股东赵瑞杰三兄弟还表示为曲美家居提供不超过15亿人民币的财务资助。截至三季度末，三人已将所持全部公司股份质押，合计达3.53亿股，占公司总股本的66.2%。
前三季度净利润下滑45%
在完成对Ekornes ASA的收购后，曲美家居的盈利能力却出现大幅下滑。数据显示，2018年前三季度曲美家居实现营业收入16.9亿元，同比增长17.94%；净利润9505.46万元，同比减少45.4%；经营活动产生现金流量净额为1.03亿元，同比减少45.27%。其中第三季度的净利润下滑了64.06%。
中国家具协会一位不愿透露姓名的人士在接受中国网财经记者采访时表示，家居行业门槛不高，随着瓷砖、地板等传统家具制造企业纷纷转型整体家居市场，竞争进一步加剧；与此同时，曲美家居在品牌影响力和业务规模方面，与国际知名企业相比存在着一定差距，所以公司业绩上存在着一定压力。
此外，中国网财经记者在百度贴吧、装修投诉曝光台等多个社区发现，曲美家居因质量、售后服务等问题屡被消费者吐槽。有消费者称“曲美家具店大欺客”、“售前售后表现不一”等，更有消费者表示“该品牌家具放置两年多气味仍很浓”。不过，消费者的上述言论，中国网财经记者未获得证实。
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
12月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：我们有义务控制外部边界的商品流动。
08:00
