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随着A股回暖 上市银行可转债成“补血”新宠
2019-03-13 08:45:05 来源：北京商报
江苏银行(600919,诊股)披露了公开发行A股可转换公司债券募集说明书和发行公告等文件，拟公开发行可转债募集资金200亿元。据了解，江苏银行可转债为2019年上市银行第三单转债项目，前期已发行的平安银行(000001,诊股)可转债、中信银行(601998,诊股)可转债均受到投资者热捧，申购量屡创新高。分析人士预测，在行情持续向好的情况下，银行债券融资走热状态将持续。
可转债成“新宠”
根据安排，江苏银行200亿元可转债将于3月14日启动网上申购，原A股股东优先认购。江苏银行表示，可转债有助于提升江苏银行核心一级资本充足率和资本充足率，进一步提高风险抵御能力，为各项业务持续快速发展提供有力保障。江苏银行同时指出，此次可转债平均票面利率、到期收益率（YTM）水平更高，投资者的理论回报也相对更大。
可转债已然成为银行补充资本金的“新宠”。据了解，江苏银行可转债为2019年上市银行第三单转债项目，前期已发行的平安银行可转债、中信银行可转债均受到投资者热捧，申购量屡创新高。其中，中信银行可转债网下申购规模近57万亿元，创下申购纪录。中信银行曾表示，近期上证指数回暖，行情持续向好，导致机构对可转债主动认购需求强烈。另外，本期转债转股价格设置合理，也促进了此次发行的踊跃认购。从大股东优配情况来看，控股股东中信集团以反摊薄为目的参与认购65.97%的发行规模，中信银行前次定增引入股东，中国烟草也全额认购相应发行规模。
事实上，从2018年以来，可转债就逐渐成为当前市场环境下银行补充资本的重要选择。据北京商报记者不完全统计，2018年包括交通银行(601328,诊股)、浦发银行(600000,诊股)、平安银行、张家港农商行、江阴银行(002807,诊股)、常熟银行(601128,诊股)、中信银行、吴江银行(603323,诊股)、无锡银行(600908,诊股)在内的近10家商业银行，拟发行和已发行可转债总额超过1300亿元。
对银行可转债申购火爆的原因，首创证券研发部总经理王剑辉指出，因为当前股市行情较好，在此背景下进行权益融资的环境比以前有所改善，对资金需求一直比较旺盛的商业银行来说，这个时候进行权益类融资是正当其时，更受市场欢迎。
花样“补血”手段开启
进入2019年以来，已有不少银行相继公布了资本补充计划，除了可转债之外，金融债也是“补血”的重要手段。
国有大行方面，据中国债券信息网显示，农业银行(601288,诊股)将于3月15日-19日发行该行2019年二级资本债券（第一期），本期债券分为两个品种，总发行规模达600亿元。政策性银行中，国家开发银行3月4日公告称，该行3月7日增发2019年第二期三年期和第四期七年期金融债券，分别不超过45亿元和60亿元。另外，2月26日晚间，兴业银行(601166,诊股)宣布在2021年6月底前在境内外分次分期发行不超过等值于人民币2000亿元的金融债券，债券期限不超过十年。
据Wind统计数据显示，开年截至目前，通过（含计划）发行可转债、二级资本债、优先股、永续债、金融债等方式补充资本金金额达8347亿元。事实上，自去年起，商业银行就通过可转债、二级债等工具轮番花样“补血”，不过2018年资本补充压力主要来自监管层面。
2018年是《商业银行资本管理办法（试行）》过渡期的最后一年，也是商业银行资本充足率是否达标的大考年份。根据过渡期内的监管要求，系统重要性银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率应分别达到11.5%、9.5%和8.5%，其他银行则应分别达到10.5%、8.5%和7.5%。
王剑辉进一步指出，由于监管部门在银行监管方面差异化的措施和存款准备金率，使得地方性银行、中小型银行的资金供给系统性改善。在这种情况下，中小银行经营前景的预期也在相应改善，在行情持续向好的情况下，银行债券融资还会维持较好的阶段，未来银行权益融资在资本补充金方面会占有更大比重。
仍需多渠道补充资本
在政策鼓励以及资本补充压力承压的情况下，银行多渠道补充资金已成为大势所趋。3月11日，银保监会副主席周亮表示，资本金是银行和保险机构抗风险的一个重要指标，也可以说是业务经营的前提和基础，银保监会鼓励银行保险机构多渠道补充资本。
有市场观点认为，在资产规模平稳增长的同时，对多数银行而言，资本充足压力仍长期存在。
金乐函数分析师廖鹤凯进一步分析，预计2019年商业银行补充的主要方式应该还是以金融债为主，发行额度大，形式多样。但需要注意的是，商业银行在现有的业务模式下，资本金压力会持续显现，提高资本充足率仍是中小银行需要持续面对的问题。
2月19日，银保监会法规部主任丛林在国务院政策例行吹风会上指出，整体上目前商业银行实际资本充足水平是高于国际监管标准最低资本要求的，但相对于国际水平和未来信贷增长的要求，仍然需要多渠道、及时地补充资本。具体来看，截至2018年末，商业银行核心一级资本充足率11.03%，比上年末上升了0.28个百分点；一级资本充足率11.58%，比上年末上升了0.24个百分点；整体资本充足率14.2%，较上年末上升0.55个百分点。丛林表示，下一步银保监会继续优化商业银行资本工具发行以及审批的流程，指导商业银行做好整体的资本补充规划，增强我国商业银行整体的资本实力。
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