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问询式审核除“病灶” 上交所严把科创板入口关
2019-07-30 09:40:04 来源：上海证券报
问出真公司，把好入口关。
7月份以来，科创板“考场”陆续出现的4起“弃考”案例，或因技术先进性不足、或因关联交易不明，或因财务规范性存疑、亦或因内控有效性失灵，在问询式审核的全方位透视下，相关企业暴露出的种种“病灶”令其与科创板彻底隔离。层层递进的审核问询犹如一把无形的利剑，在科创板的入口处对浑水摸鱼者形成威慑力。
7月29日，上交所发布近期依法终止科创板相关受理企业发行上市审核的情况。上交所指出，针对木瓜移动、和舰芯片、诺康达、海天瑞声4家发行人及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止审核，是正常的审核机制和结果。
具体来看，终止审核前，4家发行人处于不同的审核进度和程序中。有的处于多轮问询阶段，有的保荐机构被现场督导，有的已召开中心审核会议形成初步判断意见，有的已正式发布公告进入上市委会议审议程序。上交所指出，在前期审核问询中已重点关注到企业所存在的各种问题，包括相关企业的核心技术及其先进性、同业竞争及关联交易等可能影响发行人独立持续经营能力的情形，财务会计基础工作的规范性和内部控制的有效性，以及相关信息披露的充分、一致、可理解等事项。
上交所表示，坚持公开化问询式审核，依法终止4家发行人的科创板发行上市审核，是上交所按照设立科创板并试点注册制的改革要求，切实贯彻“以信息披露为中心”的审核理念，更好地履行审核职责、努力提高上市公司质量的具体体现。
上交所的发行上市审核重点围绕与投资者价值判断和投资决策密切相关的信息，通过一轮或多轮问询，督促发行人及其中介机构真实、准确、完整地披露信息，努力问出一家“真公司”。同时，审核问询过程中，发行人及其保荐机构的回复全程公开透明地向社会公众呈现，有助于满足投资者的知情权，便于接受各方的监督和评判。
需要注意的是，根据现有的审核规则、标准和机制，如果经过审核问询，相关发行人对上交所审核中重点和反复关注的发行条件、上市条件、重大信息披露事项未能提供合理解释，所评估和披露的科创属性和技术先进性明显不符合科创板定位等，都可能导致发行上市申请被依法否决。整体来看，相关企业申请撤回发行上市申请，是综合考虑审核情况和自身状况后的选择。其中，上交所审核问询对相关重点问题的高度关注、合理怀疑以及可能出现的审核结果等事由，是选择判断中的重要考虑因素，充分说明公开化问询式审核在把好科创板“入口关”中的震慑作用得到应有体现。
上交所明确指出，与依法否决的后果一样，发行人撤回发行上市申请也将导致相关发行上市审核的终止。如果审核中发现发行人、中介机构违规问题，无论其是否撤回申请，上交所都将按照规则规定予以处理。据悉，发行上市申请文件一经受理，审核问询回复内容一经披露，对发行人及相关机构即产生法律约束力，信息披露文件应当真实、准确、完整的法律责任并不因为终止审核而减免。
注册制下的问询式审核正在交出一份份市场化、法治化的“答卷”。上交所表示，将按照试点注册制的改革要求，继续稳步高效推进科创板发行上市审核，同时开展工作评估，边总结边完善边提升。其中，将着重按照市场化、法治化基本要求，与市场各方一起，进一步提高发行人的信息披露质量、中介机构的执业质量和发行上市审核质量，合理把握好科创板定位，促进科创板健康发展。
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