使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
以科创板制度创新为契机 股权融资通过增量优化带动存量调整
2019-07-31 06:00:18 来源：证券日报
7月29日，四部门联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》（以下简称“《工作要点》”）指出，要大力发展股权融资。进一步为企业拓宽多种融资渠道，改善以间接融资为主的结构性杠杆问题。
“企业融资渠道，可从间接融资和直接融资两个方面来实现。”苏宁金融研究院宏观研究员陶金对《证券日报》记者表示，对于发展直接融资，近年来我国企业直接融资渠道不断拓宽，股票和债券融资在政策支持下都得到了较快发展，且两者都还有很大发展空间。另外，多种票据等商业信用也为企业带来更多直接融资来源。扩大直接融资比例，既能解决中小企业融资问题，又能达到去杠杆的目的，而中小企业在直接融资中的短期偿债压力较小，风险也能在长期得到缓释。
对于降低企业杠杆率，万博新经济研究院副院长、营商环境中心主任刘哲在接受《证券日报》记者采访时表示，主要有两个途径，一是减小杠杆率的分子，通过并购重组、破产清算等方式，降低企业债务余额；二是做大杠杆率的分母，拓宽企业的直接融资渠道，优化融资结构。比如扩大债转股的范围，鼓励更多的社会资本参与到市场化的债转股中，以及鼓励符合条件的企业通过资本市场进行股权融资。
在刘哲看来，企业在降低杠杆率的过程中，有三方面要点值得重视。一是需要重视债转股业务的风险控制，防止在化解债务风险的同时，埋下新的权益风险隐患；二是要加大金融体制机制的改革力度，放松金融的行政管制和行政约束，加大金融产品的创新力度；三是要加快信用体系建设，解决信息不对称和信用不充足的问题，用市场化手段从根本上解决中小企业和民营企业融资难和融资贵问题。
《工作要点》明确指出，要大力发展股权融资。完善交易所市场股权融资功能，改革股票发行制度，提升上市公司质量；加强对中小投资者权益的保护，增强投资者信心；按照投资者适当性原则，有序促进社会储蓄转化为股权投资，拓宽企业资本补充渠道；鼓励私募股权投资基金等多元化投资主体发展，丰富股权融资市场投资者群体。
“与债券融资相比，股权融资所需资金门槛低、财务风险小。通过股权融资，可调动资本市场的配置效率和增值服务能力，促进上市公司做大做强。随着我国经济增长方式的转变，资本市场将告别粗放发展的投融资模式，进入增量优化、存量调整的发展阶段。”民生银行(600016,诊股)(港股01988)研究院研究员郭晓蓓在接受《证券日报》记者采访时表示。
对于发展股权融资，陶金表示，一是要逐步建立严格执行退市标准的常态化发行制度，使更多企业能够及时进入股票市场获得融资；二是健全以保护投资者利益为根本原则的严格信披制度，一旦发现涉及操纵市场和信披违规等行为将严格依法处理，进而形成健康的激励机制；三是继续发展“天使投资”、风险投资，以及新三板等多层次资本市场。
展望未来，郭晓蓓认为，我国股权融资的发展要以科创板制度创新为契机，通过增量优化带动存量调整。目前我国资本市场在市值规模和行业结构上大部分集中在金融、传统能源和传统消费领域。因此，积极推进科创板建设，吸引高新科技企业上市，改变传统企业对间接融资依赖过重的格局。另外，还需鼓励发展股债混合型融资、产业导向的并购融资，以及拓展私募股权基金的长期资金来源。
“中华经济网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，稿件内容仅为传递更多信息之目的，并不代表认同其内容数据或观点的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00印尼央行：预计2019年经济增速在区间低端。
08:00【印度官员：央行必要时将干预卢比汇率】外媒援引印度官员表示，印度政府对卢比的下跌感到担忧； 央行必要时将干预卢比汇率。驻：印度卢比兑美元周一一度下跌1.2％，创下一个月以来的最大跌幅，跌到72.5587的纪录低点，并引领亚洲新兴市场货币下跌。
08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
08:00欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。
08:00
