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贸易摩擦扰动A股 公募基金5月小幅加仓
2019-05-23 08:50:15 来源：证券时报
5月以来，A股市场震荡加剧，受中美贸易摩擦影响，相关个股出现调整。不过，从公募基金仓位估算情况来看，本月以来，公募基金在加仓A股。实际上，外部因素引发的市场下跌在基金经理看来正是加仓时机。不过，基金经理也强调，贸易摩擦毕竟会给一些行业带来较大的不确定性，短期还是应该规避风险。
公募整体仓位小幅提升
5月份以来，公募基金股票持仓整体呈现出小幅加仓趋势。Wind资讯对于基金仓位的估算数据显示，4月30日，公募基金整体股票投资比例为59.27%，到了5月21日，这一数据小幅提升至59.58%。
实际上，在5月的最初几个交易日，公募基金就开始了小幅加仓。5月6日，公募基金的股票投资比例从59.27%提升至59.64%。此后，基金仓位在59.5%~59.8%之间小幅波动。本周以来，公募基金的仓位出现了小幅下降，但截至21日，整体仓位依然要高于4月底。
国金证券(600109,诊股)的测算则更为明显地展示出这一加仓趋势。根据国金证券的公募基金仓位测算，4月30日，股票型基金的仓位在86.22%左右，混合型基金仓位约66.97%。到了5月17日，股票型基金的仓位上升至88.78%，加仓2.56个百分点，混合型基金的仓位也达到68.1%，上涨了1.13个百分点。
记者在采访中发现，不少基金经理都认为，消息面引发的市场下跌是加仓时机。
上海一位基金经理告诉记者，他自上周开始进行分步加仓操作。据其介绍，在近期的连续加仓中，主要关注的是基本面优秀的个股。他认为，由于外部因素扰动市场出现下跌时，是加仓优质股的好机会。
另一位基金经理向记者表示，5月以来他一直在加仓。“此前我的仓位不高，正好趁这个时机逐步加仓。”
一位明星基金经理表示，现在的市场点位不高，基金经理如果在当前位置上一味降低仓位，其投资风险以及相对排名压力都会很大。他们的仓位本身就不低，近期也不会降低仓位，对他们来说，更为重要的是把握好资产配置的方向，而不是做仓位控制。
此外，也有一些基金经理表示近一段时间一直维持中性仓位，未来的加减仓将视市场情况的进一步变化再作调整。
规避出口导向型产业
虽然公募基金在市场调整中开始加仓，但加仓不能盲目，当前加仓更讲究“门道”。多位基金经理指出，对一些受贸易摩擦影响较大的行业应该采取观望和规避态度。
大成基金认为，贸易摩擦对两个行业影响较大，一个是出口导向型行业，该行业在关税增加的背景下竞争力下降。今年一季度以来，中国对美出口出现下降，已经有所反应。另一个是依靠美国技术提供支持的行业，短期该行业的原材料提供会存在一些压力，如果其他地区进口产品能够替代，影响将会减小。
也有基金经理认为，此次美国针对中国计划加征25%附加关税的行业主要集中在航空航天、信息及通信技术、机械领域，包括机电、通信、信息技术产品等在内的高新技术行业可能会面临比较大的冲击。此外，一些贸易占比较高的行业可能也会受到影响。
浦银安盛基金经理蒋建伟表示，消费电子和可替代性较高的低端制造业是短期内需要注意的行业。
诺德基金经理曾文宏向记者表示，贸易摩擦负面影响大的相关行业，比如出口美国占比高的家电、纺织服装、钢铁行业等，市场都已经给出了估值的调整，当前应该回避的是那些单纯靠概念炒作、涨幅过大的个股，以及那些业绩存雷而市场还没充分反应的个股。
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