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前海联合基金：悲观情绪2月中下旬或能较好释放 把握超跌买入机会
2020-02-02 13:05:02 来源：中国证券报·中证网
中证网讯（记者 余世鹏）2月2日，前海联合基金研究部发布市场观点指出，预计开市后A股会迎来一波调整，但调整幅度有限，龙头公司相较于中小企业更加有望熬过疫情冲击，短期内预计估值承压，但调整完成后将是很好的买点。
前海联合基金根据研究指出，新型冠状病毒对比SARS致死率更低，虽然传染性更强，但有效隔离措施已经全国铺开，新增感染的拐点有望快速来临，元宵节后有可能看到新增感染人数开始下降。“SARS时期非典新增病例在2003年4月底到达顶点，5月第一周开始回落，而A股在4月26日就开始见底回升。基于此，我们预计2月中下旬，市场悲观情绪就能较好释放。”
对基本面影响而言，前海联合基金指出，受物流管制和复工延迟影响，预计一季度GDP增速放缓到5%左右，其中旅游、电影、餐饮、商贸、交通运输都会受到明显冲击，部分中小企业可能要较长时间才能恢复正常经营。“但预计冲击只是一个季度，不管货币还是财政政策，都有逆周期调节的空间，同时一季度压制的消费需求，有望延迟到后三个季度释放。”
投资策略上，前海联合基金指出，短期行情将利空餐饮旅游、食品饮料、电影院线、交通运输、商贸零售等大消费行业，但利好医药和手游。从长期的视角看，龙头公司相较于中小企业更加有望熬过这次疫情的影响，而在后面需求复苏期，龙头公司会更加受益，这一波下跌将提供很好的买入机会。
具体到投资方向上，前海联合基金建议短期内可重点配置手游和医药板块，可重点关注医药行业中诊断板块和抗生素板块。而从全年视角看，真成长与高景气消费仍是重点配置主线。“利空释放充分后我们建议买入食品饮料、交运、旅游、院线等消费龙头。高端制造与科技板块短期复工、排产或有冲击，但一季度是普遍淡季，业绩影响有限，短期预计估值承压，调整完成后将是很好的买点。”
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