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南方基金：坚信价值 理性应对 疫情不改市场长期逻辑
2020-02-02 18:45:01 来源：中国证券报·中证网
中证网讯（记者 张焕昀）南方基金投资团队2月2日发布观点认为，疫情不会改变市场长期逻辑，A股港股长期趋势不会受到影响，债市大概率上涨。市场较为关注的科技股，行情或将延续。从整个资本市场发展而言，长期向好趋势不改。
首先，关于疫情对中国经济影响有多大？南方基金固定收益研究部分析指出，本轮疫情对经济和市场的影响可以参考2003年“非典”疫情。预计同样会对消费、工业生产及GDP产生较大冲击，具体影响程度取决于疫情的发展态势。
谈到疫情对A股的影响，南方优选成长基金经理、南方内需增长拟任基金经理骆帅认为，疫情对经济和股票市场将造成短期的冲击，但不影响中长期趋势，股价下跌反而会带来较好的买入机会。
骆帅指出，从2003年SARS疫情发展来看，只要疫情得到有效控制，市场的情绪会较快稳定。从最近几个交易日港股和A50指数期货的表现来看，A股短期下跌可能不可避免，但股价最终是企业长期价值的反映，短期的恐慌式下跌带来的是较好的买入机会。尤其是对于质地优秀的上市公司，这次的下跌有望成为股价 “黄金坑”。
如果A股开盘下跌，砸出“黄金坑”，是否将有哪些配置机遇？南方宝元基金经理、南方宝丰拟任基金经理林乐峰认为，首先，选择受疫情负面影响较小的板块，如医药、科技、必选消费等；其次，选择宽松的低利率环境下受益的低估值高股息板块；此外，在疫情中受损的板块中的一些具备长期竞争力的上市公司，股价下跌后或将是很好的布局机会。
关于疫情对港股的影响，南方基金国际业务部指出，回顾历史，本世纪以来，全球共出现过6次较大范围的疫情，复盘6次港股历史走势，疫情爆发初期市场会受到一定冲击。但在疫情得到控制后，大概率出现较长时间的复苏，股市或现大幅修复。而基于当前政策、技术相较于2003年的进步，预计本次疫情的控制速度可能会更快，按此逻辑，从现在开始逐步布局港股或是合理的投资操作。
债市是否会受到疫情扰动？南方基金固定收益研究部认为，本次疫情始于2020年1月中上旬，避险情绪使得10年国债收益率从1月14日的3.1%下行至3.0%左右。美国10年国债收益率从23日的1.76%下行到28日的1.61%。“预计节后国内开市后债券市场大概率将继续上涨。”
科技股一直是市场近期关注的焦点，南方信息创新基金经理茅炜、郑晓曦认为，疫情对供给端影响有限。”
他们表示，长三角和珠三角的电子和通信制造企业普遍将在2月10日左右复工，预计总体复工推迟1周，对全年生产、交付以及企业业绩影响较小。需求只是延期而非取消。2月10日大面积复工后，电子和通信制造公司产能弹性较大，延期的订单从2月下旬开始有望通过加班的方式完成，3月份交货有望大幅改善。总体一季度企业盈利会有波动但整体影响不大。此次疫情造成一季度基本面改善驱动预期提前结束，疫情数据改善或是市场反弹信号，同时恢复经济增长政策有望同步落地。
“后期不论是宽松对冲还是经济转型加速，我们对科技成长的向上突破充满信心。”2020年是科技创新大年，5G基站和手机、TWS/AR眼镜、云游戏等新需求亟待爆发，5G、消费电子、半导体等科技创新领域或将延续行情。
疫情过后，资本市场有哪些长期利好值得期待？
南方基金首席投资官（权益）史博表示，宏观经济政策环境方面，在稳增长尤其疫情导致经济阶段性受到冲击的背景下，国内逆周期调节政策有望加大，货币政策和财政政策将保持友好；市场流动性方面，居民资金、机构资金和境外资金对A股的配置是长期趋势，增量资金入市为A股带来活水；上市公司盈利方面，A股年报商誉减值阶段性出清，上市公司盈利有望逐渐修复；资本市场政策方面，A股迎来资本市场政策友好期。2020年资本市场有望继续推进落实多层次改革措施，如全面推广注册制、优化发行上市和退市制度、提高上市公司质量、推进创业板改革等，资本市场改革有利于提升A股市场活跃度。
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中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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