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中秋节后八成上涨！更猛烈的“金九银十”来了？
2019-09-16 08:45:09 来源：上海证券报
中秋节前，沪指周K线已实现五连阳，距3050点附近缺口仅一步之遥。节后开市，又有全面降准生效、国际指数巨头“加码”A股即将落地、全球流动性宽松等多重利好因素发酵……
在此氛围下，有机构乐观喊出“行情将继续绽放”，认为科技股有望逐步进入牛市。
不过，也有市场人士从技术面分析指出，短期大盘将进入缺口密集区，向上突破所面临的压力较大，可能继续在3000点上下震荡。
国金证券(600109,诊股)首席策略分析师李立峰也提醒道，随着A股中枢不断上行，在市场的一片乐观情绪中更需注意：临近月底，A股解禁规模环比上升，投资者应以优化行业配置与精选个股为主。
概率：节后5日八成上涨
自2008年中秋节被确定为法定节假日以来，上证指数在中秋节后的首个交易日是六涨五跌一平。
涨幅最大的是2009年，涨幅高达4.76%，跌幅最大为2008年，跌4.47%。从历史数据看，中秋节后首日A股涨跌交错，并无明显规律。
不过，从节后5个交易日的累计数据来看，80%的概率是上涨，此前的数据是九涨二跌。在涨幅最高的2009年，中秋节后5个交易日上证指数累计涨幅高达9.31%。仅有2011年、2013年的中秋节后5个交易日上证指数是下跌的。
资金：“活水”持续流入
从资金流向看，截至上周，两市融资融券余额为9650亿元，创今年5月以来的新高。
此外，北向资金累计净流入额已高达8022亿元，创历史新高。上周净流入109亿元，主要流入银行、家电和非银金融等板块，从食品饮料、医药等板块流出。
在外资不断流入的新形势下，中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷认为，A股有四方面投资机会值得关注：一是大市值公司将首先受益。二是高股息、低波动个股具备投资机会。三是投资风格理念与国际接轨有望加速，科技新兴行业将存在长期机会。四是关注MSCI指数与A股相关的产品及其成分股。
情绪：市场风险偏好回升
上周，全球主要经济体权益类资产多以上涨为主，避险情绪品种“美元、黄金”回落，人民币汇率连续两周反弹。
对此，多家券商研报认为，当前市场风险偏好明显提升，做多窗口已经出现。
首先，金融数据有所企稳，8月新增社融1.98万亿元，好于市场预期；8月M2同比增速比上月升0.1个百分点，至8.2%。机构认为，8月社融超预期表明稳增长的托底效果显现，会增强市场对经济的信心。
二是，外资将迎来新一轮流入。一方面，QFII与RQFII额度限制取消，有利于吸引更多长线资金。另一方面，9月下旬，富时罗素、标普道琼斯提升A股纳入因子、纳入A股将生效，预计将带来近400亿元的被动资金净流入。
三是，上周金融市场再迎利好，9月12日欧洲央行降息并重启QE。机构认为，这标志着全球流动性宽松的主旋律得到进一步加强。
联讯证券康崇利策略团队认为，多重利好一齐助力，市场的犹豫预计会逐步消散，行情将继续绽放，并向更有广度、更全面的方向延伸，形成全面开花局面。预计国庆前行情有望冲击3100点，彻底冲破7月初的高点，为冲击年内新高做好准备。
方向：科技股或渐入牛市
在投资配置方面，广发证券(000776,诊股)首席策略分析师戴康认为，A股将进入金融供给侧慢牛，在此过程中，不能忽视科技与消费的投资逻辑。
近期，科技股受到追捧，股价接连攀升。戴康指出，本轮科技股有望逐渐进入牛市，但节奏方面预计并非一蹴而就，当出现阶段性业绩不及预期或风险偏好受冲击时，科技股也会出现较大震荡调整。
此外，上周三，贵州茅台(600519,诊股)等“核心资产”下跌，引发投资者对消费股估值的困惑。
对此，戴康表示，当前消费股估值不断提升，消费股已由“稳定性溢价”向“估值溢价”转换。中长期来看，一线白马和二线白马均显著跑赢市场，其中一线白马显著跑赢二线白马。
兴业证券(601377,诊股)全球首席策略分析师张忆东则认为，立足当前时点，A股秋季行情已起，不过核心资产并不等于白酒加平安。他认为，核心资产不只是白酒、金融龙头公司。中国版的核心资产就是我国各个领域最具有核心竞争力的50只或100只股票，带动着各类指数来驱动长牛、慢牛。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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