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银行理财子公司获利好 可直接开立证券自营账户
2019-12-11 11:30:05 来源：中国银行保险报
过去银行理财产品只能通过券商、资管等方式间接投资股票，今后则可以直接以理财子公司及产品的名义开户投资股票了。
近日，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）对外发布了关于修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》（以下简称《指南》）的通知。根据通知，《指南》增加了商业银行理财子公司开立自营账户和理财产品证券账户的相关内容。
确定可直接入市
中国结算表示，修订《指南》新增关于理财子公司及产品的内容，主要是落实监管政策，解决理财子公司及产品直接开户的问题，允许理财子公司及产品投资股票。
《指南》明确了商业银行理财子公司和其发行的理财产品可以开立证券账户。这意味着，《指南》修订前理财产品只能通过券商、资管等方式间接投资的情况将改变，未来可以以理财子公司及产品的名义开户投资股票。
开户规则明确
在开户资格方面，《指南》规定，商业银行理财子公司既可开立证券自营账户，也可开立理财产品证券账户。
开立自营账户时，理财子公司开立账户申请需参考商业银行证券账户开立的申请材料，具体包括《证券账户开立申请表（机构）》、金融机构营业许可证复印件、证券账户自律管理承诺书、营业执照复印件、法定代表人证明书及有效身份证明文件复印件等。
对于开立理财产品证券账户，《指南》规定，商业银行及理财子公司发行的已在“全国银行业理财信息登记系统”登记的理财产品，可开立商业银行理财产品证券账户，账户开立需由资产托管人向中国结算申请。
同时，中国结算要求机构签署《证券账户自律管理承诺书》，其中要求“申请开立的证券账户不是专门用于申购新股、ST股票。产品未成立、被撤销或者终止的，或证券账户开立后6个月内无任何交易的，在上述任何一个情形发生后15个工作日内，按照中国结算的相关规定注销专用证券账户。未按要求注销的，中国结算有权注销或限制该账户的使用”。
将为资本市场带来巨量资金
实际上，近期有关银行理财子公司的政策频繁落地。
去年12月，银保监会正式出台了《商业银行理财子公司管理办法》，其中第二十六条明确规定公募理财产品可投股票。
今年12月，《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》（以下简称《办法》）公布，对理财子公司产品投向作了明确规定。融360大数据研究院分析师刘银平认为，《办法》明确理财资金投资股票、符合标准化金融工具特征的衍生产品、证券投资基金等标准化资产的风险系数均为零，鼓励理财子公司投资标准化资产。因此，未来权益类资产的配置比例或将提升。
此外，《指南》发布当日，证监会也发布了《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（试行）》，其中规定MOM产品管理人为符合要求的证券期货经营机构，仅允许公募基金管理人担任公司MOM产品的投资顾问，允许证券期货经营机构、商业银行资管机构、保险资产管理机构及符合要求的私募管理人担任私募MOM产品的投资顾问。
监管对MOM产品管理人的资质要求，无疑将进一步打开银行理财子公司与公募基金的合作空间。MOM模式，是境外一类成熟的资产管理产品，其做法是管理人将部分或者全部资产委托给不同的资产管理机构进行管理（或者提供投资建议），具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征。据初步统计，美国公募、私募MOM的规模已超万亿美元。
理财子公司的发展速度也超预期。截至目前，32家公布拟设立理财子公司的银行已有8家开业，其中6大行理财子公司均已开业，此外还有5家获批筹建。
就此，外界普遍认为银行理财子公司将助力资本市场发展，为权益投资带来万亿元增量资金。据银保监会官网披露，截至2019年10月底，银行业总资产规模为27.7万亿元，其中商业银行的总规模为22.75万亿元。
不过，天风证券(601162,诊股)银行业首席分析师廖志明认为，虽然政策为银行理财子公司投资股票扫清了障碍，但并不等于说股市将在短时期内迎来大量长线资金。理财资金投资股票，不单单取决于是否可以直接开户，之前不可以直接开户，也有一部分理财资金在投资股票。放开开户之后，未来理财子公司投资股票规模的扩大也存在一个过程，最核心的还是取决于客户的接受程度。
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