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A股特殊行情下 银行理财怎么买？
2020-02-05 13:20:03 来源：上海证券报
在各类机构投资者、投研机构一致表态坚定看多A股，外资逢低积极买入的氛围里，目前A股估值理论上下跌空间已经十分有限了。
手握巨资的银行理财怎么在这场特殊行情里面布局，是市场关注的重点。
上证报了解到，在定开类纯固收产品之外，招银理财本月重点推荐了两款含权益投资理财产品：一款是偏债理财，一款是固收+理财。
招银理财投研团队认为并强调：股票投资必然要回归其本源逻辑。长期来看，疫情对经济基本面的冲击偏短期，中长期影响可控；对股市的冲击属于短逻辑，中长期不悲观。在短期投资策略上债市可加仓对冲，股市建议择机长期布局优质错杀公司。
若从较为积极的把握市场机会角度，招银理财认为目前股票等权益类资产的性价比凸显，重点推荐股债策略的睿远平衡、卓远定开等首发新产品；而从风险防范的角度考虑，招银理财建议建仓布局长期限产品，“以时间换空间”的防守策略更优于中短期限。
具体而言，上证报了解到：偏债理财产品（即睿远平衡）采用股、债、非标等多元资产配置，旨在为客户实现绝对收益。从当前各期产品持仓分布来看，平均权益的仓位占比为26%，债券为104%，非标为35%。其中对净值波动影响较大的主要是权益类资产，各产品平均占比配资类资产3%、港股8%、A股各策略组合占比15%。
其中，A股组合的集中行业以食品饮料、医药生物、计算机和电子为主，港股组合以金融、地产、消费品和公用事业以及以银行、非银金融为主。挑选配置个股均具有长期业绩潜力且估值合理或者低估的优质上市公司。
固收+理财（即卓远定开）则实施动态管理。即当权益胜率较高时，固收做防守；权益胜率较低时，固收做收益。该产品权益仓位占比低于上述偏债理财（睿远平衡），权益类配置上不超过20%。从当前各期产品持仓分布来看平均权益的仓位占比为3%，主要分布A股组合、港股组合和可转债和宽基指数组合及对冲组合。（刘筱攸）
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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