亚马逊等于三个腾讯？中美科技股值鸿沟如何形成？

　　在互联网公司为主体的科技股中，中美形成了4：6的格局，但是，与2017年中美科技股一起上涨不同，现在的格局是分化的。一方面，美国以亚马逊为主的科技股是继续疯长，而以阿里巴巴、腾讯、京东等为主的中国科技股却不断下跌。

　　在一些评论中，很多人因此而嘲笑中国科技公司，认为是中国科技公司投入不足、研发不行、后劲不够，实际上，这是一厢情愿的臆想而已，现实远比这个复杂的多。

　　首先我们得承认，包括中国科技股在内，世界上的主要科技公司股票泡沫都很大，美国的亚马逊、谷歌也包括苹果，这些公司的泡沫更大。要看到，亚马逊呢市值从6000亿美元到万亿美元，只用了165天，而在这165天里亚马逊实际上什么也没有做。

　　不仅仅是科技股，全世界可能除了A股，股市的泡沫都不小，特别是美股是泡沫之最。数据显示，自2009年金融危机以来，标普500指数已经累计上涨了320%以上，道琼斯工业平均指数上涨了近300%，纳斯达克综合指数上涨了520%以上。

　　更值得警惕的是，美国股市的大部分涨幅都是由以“FAANG”为首的少数大型科技公司推动，这一方面显出了科技和互联网相关股票的强劲表现，另一方面也是泡沫要破裂的征兆。同样，这一现象也出现在港股，在2017年，港股的股王腾讯几乎垄断了涨幅空间，一直股票就带动了恒生指数青云直上。

　　美银美林在一份报告中指出，2018年上半年科技股对标普500指数涨幅的贡献率高达98%。高盛也指出，仅亚马逊、微软、苹果和奈飞四家公司对标普500指数的贡献就达到了84%。市场数据还显示，科技股目前已占标准普尔500指数的26%，这个权重占比直逼2000年时的29%。如果包括亚马逊在内，那么科技行业在标准普尔500指数中所占权重已经超过了互联网泡沫的顶峰时期。

　　实际上，在最近一两年来，中国互联网科技公司所做的努力并不比美国公司差，两个国家的互联网公司的实力是在接近而不是在拉开。

　　2018年6月，毕马威调查了全球近800位科技公司的高管，包括财富500强公司的高管，也有一部分是初创企业的高管。最终的调查报告显示，参与调查的高管中，有12%的人认为阿里巴巴是最有可能颠覆他们公司业务的企业，是他们最为担心的企业。另有有11%的高管选择FACEBOOK，住房租赁服务平台Airbnb以10%的得票率排在第3，亚马逊和谷歌的得票率为9%。

　　从世界顶尖的互联网公司的营收和利润来看，即便是遭受到了游戏行业限制与人口红利丧失的困境，腾讯的营收与利润增长依然比美国同行要好，阿里巴巴更是成为世界大科技公司中唯一一个联系数个季度保持50%以上同比增长的领头羊。

　　如果说最近中国互联网公司有什么消息上的负面的话，那就是一批接一批的“坏公司”为了圈钱而上市，不仅分流了市场资金，也打坏了中国企业名声和人气。

　　当然，中美的互联网公司市值的表现差异与当前的国际贸易战密不可分，甚至可以说是其中的重要战场，在贸易争夺没有解决之前，两个国家的互联网大公司市值还会被“爆炒”，但尘埃落定，一切还都会回到基本面上来。企业是要盈利的，是要给社会带来价值的，那个时候，裸泳的就会付出水面，不管其他公司如何，亚马逊一定是浮在水面上的其中一个。

　　从另外一个角度来看，“FAANG”的股价无边际的上涨也并非是美国当权者所望，因为股市泡沫不加遏制一定是很快破裂，而这正是中美贸易战的胜负手。所以，美国总统连续对包括谷歌、推特、Facebook在内的科技公司和平台进行了抨击，经常以信息安全或者其他理由痛下杀手，希望能拉住放纵的资本龙头。我们完全可以看出美国当局的无奈，和对股市泡沫破裂的忧心忡忡，但好像所有的控制泡沫的手段都失效了。

　　福祸相依。美国科技巨头股价暴涨，中国科技公司股价下滑，看似越来越大的市值鸿沟，真正害怕的人也许不是我们。