人民币汇率“破7”！央行火线回应:“7”不是年龄 也不是堤坝

　　在2016、2018年两度与7元关口擦肩而过之后，人民币兑美元汇率最终还是跌破了7元这个被视为重要心理关口的整数位置。

　　8月5日早间，在岸和离岸人民币兑美元汇率急跌千点，双双跌破7元关口，创下本轮调整新低。Wind数据显示，截至5日11:30，在岸人民币兑美元最低至7.0424元，离岸人民币兑美元最低至7.1057元。

　　A股市场上，人民币贬值受益股集体大涨，华纺股份(行情600448,诊股)、迪生力(行情603335,诊股)、中潜股份(行情300526,诊股)均涨停。

　　央行迅速回应称，人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

　　分析人士指出，不必过度关注所谓心理关口，人民币汇率将继续在合理均衡水平上双向波动。而在不确定性上升的市场环境中，不少市场人士建议关注黄金相关资产的战略配置价值。

　　千点急跌一举“破7”

　　盘面显示，早间在岸人民币兑美元即期汇率开盘报6.9999元，距7元仅1点之差；开盘后汇价迅速击穿7元关口，此后一路跌至最低7.0424元才有所反弹。以最低点算，在岸人民币相比前收盘价下跌了1008点，幅度高达1.45%。截至11：30，在岸人民币最新报7.0250元，较前收盘价跌834点。

　　资料来源：Wind

　　离岸人民币则在内地人民币兑美元中间价开出不久就跌破了7元。分时数据显示，早上9:16，离岸人民币直接从6.9828元跌至7.0315元，1分钟之内，下跌了将近500点。此后，离岸人民币继续快速走低，跌破7.1元之后有所反弹。相比前收盘价，上午离岸人民币最多时下跌了1293点，幅度高达1.85%。截至11:30，离岸人民币最新报7.0784元，较前收盘价跌1021点。

　　资料来源：Wind

　　以千点急跌径直突破7元关口，8月5日，人民币兑美元汇率中间价下调229点，设于6.9225元，不仅调整幅度大，而且直接跌破了6.9元关口。如果观察历史数据，会发现在今年5-6月份的那一轮调整中，人民币兑美元中间价从未跌破过6.9元，这道7元之前的最后关口成了一条名副其实的防线。这条防线在今天被突破，也能说明一些问题。

　　资料来源:Wind

　　央行：人民币汇率完全能够

　　在合理均衡水平上保持基本稳定

　　5日上午，央行有关负责人迅速就人民币汇率问题答记者问，对于人民币为何“破7”、“破7”之后走势以及“破7”对企业和居民的影响等大家关心的问题一一做出回应。

　　1、记者：人民币汇率为何“破7”？

　　答：受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。

　　中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，人民币汇率的波动是由这一机制决定的，这是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场角度观察，作为货币之间的比价，汇率波动也是常态，有了波动，价格机制才能发挥资源配置和自动调节的作用。如果回顾过去20年人民币汇率的变化，会发现人民币对美元既有过8块多的时候，也有过7块多和6块多的时候，现在人民币汇率又回到7块钱以上。需要说明的是，人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

　　尽管近期人民币对美元有所贬值，但从历史上看，人民币总体是升值的。过去20年国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率都升值了30%左右，人民币对美元汇率升值了20%，是国际主要货币中最强势的货币。今年以来，人民币在国际货币体系中仍保持着稳定地位，人民币对一篮子货币是走强的，CFETS人民币汇率指数升值了0.3%。2019年初至8月2日人民币对美元汇率中间价贬值0.53%，小于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉等新兴市场货币对美元汇率的跌幅，是新兴市场货币中较为稳定的货币，而且强于欧元、英镑等储备货币。

　　2、记者：人民币汇率“破7”后走势会如何？

　　答：人民币汇率走势，长期取决于基本面，短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能。中国作为一个大国，制造业门类齐全，产业体系较为完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中，人民币汇率波动对中国国际收支有很强的调节作用，外汇市场自身会找到均衡。

　　从宏观层面看，当前中国经济基本面良好，经济结构调整取得积极成效，增长韧性较强，宏观杠杆率保持基本稳定，财政状况稳健，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡，外汇储备充足，这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下，中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家，人民币资产的估值仍然偏低，稳定性相应更强，中国有望成为全球资金的“洼地”。

　　近年来在应对汇率波动过程中，人民银行积累了丰富的经验和政策工具，并将继续创新和丰富调控工具箱，针对外汇市场可能出现的正反馈行为，要采取必要的、有针对性的措施，坚决打击短期投机炒作，维护外汇市场平稳运行，稳定市场预期。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　3、记者：人民币汇率“破7”对企业和居民有何影响？

　　答：改革开放是中国的基本国策，外汇管理要坚持改革开放，进一步提升跨境贸易和投资便利化，更好地服务实体经济，“破7”后这一政策取向不会变。

　　对普通老百姓(行情603883,诊股)而言，过去20多年，人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少，中国的老百姓主要金融资产在人民币上，受到最好的保护，其对外的购买力稳步攀升，这些均能从老百姓出国旅游、境外购物、子女海外上学中反映出来。

　　企业也是如此。我们不希望企业过多暴露在汇率风险中，支持企业购买汇率避险产品规避汇率风险。同时也要看到，目前人民币汇率既可能贬值，也可能升值，双向浮动是常态，不仅是企业，即便更为专业的金融机构也难以预测汇率的走势。

　　因此我们建议，要专注于实体业务，不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上，要树立“风险中性”的财务理念，叙做外汇衍生品应以锁定外汇成本、降低生产经营的不确定性、实现主营业务盈利为目的，而不应以外汇衍生品交易本身盈利为目的。

　　此外，对于人民币汇率“破7”，不少研究人士表示，不必过度关注所谓心理关口的信号意义，人民币汇率将继续在合理均衡水平上双向波动。

　　华泰证券(行情601688,诊股)李超团队点评称，人民币汇率没有必要守7，央行的关键目标是国际收支平衡，汇率是实现此目标的中介目标，汇率事实上是服务于国际收支目标的，因此并不存在所谓保七的底线，关键是不要出现大规模的资本流出。

　　中国民生银行首席研究员温彬指出，今日在岸和离岸人民币兑美元汇率均跌“7”关口，是市场情绪变化的反映。随着人民币汇率形成机制日益完善和市场化程度的提高，人民币汇率的弹性也会增强，对于是否破“7”关口无需过度关注。目前，中国经济运行平稳、国际收支平衡、金融风险可控，人民币汇率指数稳定，相反美元指数仍有继续下跌的空间，人民币兑美元不存在贬值的基础，预计人民币兑美元将继续在合理均衡水平上双向波动。

　　招商银行(行情600036,诊股)首席外汇分析师李刘阳表示，当前中国境内外汇市场的供求相对平衡，已经一定程度上适应外部冲击。今年我国贸易顺差总体增加，良好的出口收入和产品价格优势将继续推动国际市场追加人民币头寸，从而支撑人民币汇率企稳。

　　贬值受益股集体大涨

　　随着人民币汇率“破7”，8月5日早间，人民币贬值受益概念股集体大涨。

　　截至午间收盘，Wind贬值的人民币贬值概念股指数上涨1.23%，成分股中，华纺股份、迪生力、中潜股份均涨停；巨星科技(行情002444,诊股)、嘉欣丝绸(行情002404,诊股)、南纺股份(行情600250,诊股)、凤竹纺织(行情600493,诊股)、永艺股份(行情603600,诊股)、华升股份(行情600156,诊股)、上海三毛(行情600689,诊股)等个股纷纷跟涨。

　　资料来源：Wind

　　航空股等人民币贬值受损股则纷纷下跌。截至午间收盘，申万航空运输行业指数跌1.92%，板块内，中国国航(行情601111,诊股)跌超3%，东方航空(行情600115,诊股)和南方航空(行情600029,诊股)跌超2%。

　　资料来源：Wind

　　中证君统计发现，在2018年人民币汇率贬值的背景下，共有3077家A股上市公司在年报中披露了当年汇兑损益数据。其中，1919家公司汇兑损益为负值，938家为正值。汇兑损益为负值代表汇兑收益，正值则代表汇兑损失。

　　从数据上看，2018年汇兑收益超1000万元的公司共454家，超过1亿元的则有49家，超过10亿元的有1家，为中国石油(行情601857,诊股)，达到11.45亿元。分行业来看，采掘、化工、建筑装饰、汽车等行业受益相对明显。

　　2018年实现汇兑收益最大的

　　20家上市公司

　　资料来源：Wind

　　当然，在2018年波澜起伏的外汇行情中，有人躺着“赚了钱”，也有不少人不幸“中了枪”，汇兑损益对企业经营和业绩造成的影响显而易见。

　　美元需求较大或美元负债较多的企业首当其冲。2018年，航空公司无悬念地跻身于A股上市公司汇兑损失排行榜前列。分行业（申万一级行业，下同）来看，交通运输行业成为“重灾区”，房地产企业受伤不轻，再者是电子行业。此外，公用事业、机械设备等行业遭受的损失也较为明显。

　　2018年实现汇兑损失最大的

　　20家上市公司

　　资料来源：Wind

　　值得一提的是，在金融市场不确定性加大的背景下，黄金相关资产正受到市场的一致追捧。

　　5日上午，黄金相关个股持续拉升。截至午间收盘，恒邦股份(行情002237,诊股)涨停、银泰资源(行情000975,诊股)涨停，山东黄金(行情600547,诊股)逼近涨停，中金黄金(行情600489,诊股)、荣华实业(行情600311,诊股)、湖南黄金(行情002155,诊股)、赤峰黄金(行情600988,诊股)等纷纷大涨。