何利空杀跌全球？A股一日蒸发8000亿却有板块成亮点

　　今天注定是一个不平淡的交易日。刚刚过了一个周末，这个世界好像就变了似的！

　　全球市场早盘由日本股市引领。日经指数低开低走，全天杀跌1.74%，近期呈“断崖式”杀跌形态。随后开盘的香港恒生指数亦低开低走，最终收跌2.85%，走势与日经指数相似。

　　受外围市场集体走弱影响离岸人民币早盘突然破7，美元兑人民币最高达7.11元以上。跟随人民币走软的还有人民币资产，在本币破7之后，股市亦跟随快速走低。随后，市场虽有回稳，但抵不住尾盘杀跌情绪的宣泄，最终全天市场以跌收报，沪指下跌46.34点，跌幅1.62%；创业板跌1.63%，深成指跌1.66%，沪深两市市值蒸发约8000亿元人民币。与此同时，北上资金净流出34.64亿元。两市仅剩科创板一抹亮色。

　　欧洲主要股市开盘亦集体杀跌，欧洲斯托克50指数在低开之后略有反弹，但随后再度杀跌，跌幅超过1%。德国、法国、英国股市皆现杀跌情况。与此同时，国债收益率大幅上扬，显示资金在涌入这个市场。黄金、VIX期指的表现则十分火爆。

　　那么，究竟是什么原因导致了全球性杀跌呢？这可能是一种不稳定的预期造成的。站在全球的高度去年，当下全球经济有较大的可能性再度走入下行通道。而解决这一问题的办法是采取2008年较为和平的方式，还是采取更为激进的手段，目前市场对此存在较大疑虑。

　　全球股市尽墨

　　今天全球股市表现惨淡，首先来看日经指数。最近日韩闹得不可开交，并且相互将对方删除出“白名单”。两国股市亦颇受影响，日经指数近期呈现断崖之势。

　　再来看，香港市场的走势。虽然，近期南向资金不断流入港股市场，但仍未能止住港股跌势。

　　A股市场近期走势相对较强，但不免受外围市场波动影响，今日多个指数出现破位下行的情况。沪指下跌46.34点，跌幅1.62%；创业板跌1.63%，深成指跌1.66%，沪深两市市值蒸发约8000亿元人民币。与此同时，北上资金净流出34.64亿元。

　　两市仅剩科创板一抹亮色。科创板早盘也受到了人民币贬值的影响，但从全天的情况来看，活跃资金依然还保有一定的热情。科创板25只个股收盘全线飘红，全天成交341.6亿元，平均换手高达41.58%，科创板成唯一亮点。

　　欧洲股市开盘亦全线走低。其中，葡萄牙市场开盘后不久大跌超过3%，比利时、瑞典皆杀跌2%以上。

美股期指亦全线杀跌。

避险情绪高涨

　　在风险资产大幅杀跌的背景之下，资金疯狂涌入国债、黄金等避险资产，与此同时，对冲需求亦大幅增长，VIX指数大涨。

　　美国国债收益率大幅下行，2年期以上国债收益率跌幅皆超过3%。其中，三个月与十年期国债倒挂幅度再度加大，显示投资者对经济前景的担扰。

　　欧洲发达国家的国债更是受到了极致追捧，其中欧洲主要经济体德国的各期限国债收益率皆已转负，10年期国债收益率已经连续创下历史新低。英国10年期国债收益率亦创纪录新低。

与此同时，国际黄金期货价格创下6年新高。

风险对冲资产受到追捧，来自英为财经的数据显示，VIX指数近期出现大涨。

全球市场缘何突遭空袭

　　其实，市场今天走到如此弱势并非一日之功。早在3月份的时候，全球经济就出现问题，当时美国3个月国债与10年期国债出现了倒挂，是为经济衰退的预警信号。但当时，很多经济学家认为，这个倒挂可能只是暂时的，还需要观察。亦有专家表示，美联储降息能够解决这个问题。随着时间的推移，倒挂并未解除，而且倒挂幅度越来越大。全于经济似乎真的走向了衰退通道。从目前的情况来看，除了美国的数据尚可之外，其他主要经济体的情况都不容乐观。

　　上周本是全球市场关键的一周，美联储实施了普遍预期的降息但淡化了降息的预期。据悉，利率期货市场目前预期的降息幅度要高于美联储上周会议之前的预估。利率期货市场目前预计美国利率最终将降至1.22%，较当前实质利率低93个基点。而在降息不久，美国总统挑起的贸易争端又补了一刀。这令投资者对全球市场前景十分担扰。贸易争端无疑会破坏全球长久以来的分工和交易秩序，会打破存续已久的供应链。这可能存在两种后果：一是旧的秩序打破将带来经济动荡；二是在新秩序建立起来之前，投资者对于新项目没有方向，进而导致全球投资萎缩，经济衰退。

　　除贸易争端之外，企业盈利也在影响整个市场。据高盛 （Goldman Sachs） 研究数据显示，以第二季财报来看，S&；；P 500企业获利低于市场预期，那么这些企业股价平均应下跌3%，若企业财报优于市场预期，则企业股价平均上涨1.43%，两者利差高达4个百分点，创下2012 年以来的最大分歧。这两者之间的差异表明，即使贸易战与 Fed 降息仍占据市场主导地位，正确的选股仍然具有影响力，但是市场仍忧虑，S&；；P 500 获利放缓的趋势，可能扩大到其他的优质个股。

　　欧洲的情况也好不到哪里去。法国全国统计和经济研究所7月30日公布的初步数据显示，今年第二季度法国国内生产总值（GDP）环比增长0.2%，低于经济学家预期的0.3%，同时较第一季度经济增速下降0.1个百分点。德国市场研究机构捷孚同一天公布的报告预测，8月份德国消费者信心先行指数为9.7点，比7月份下降0.1点，环比连续第三个月下降，这也是自2017年4月以来的最低水平。报告显示，在反映德国消费者信心指数的三项指标中，经济前景指标和购买倾向指标均环比显著下降，仅收入预期指标环比上升5.3点，至50.8点。德国权威研究机构ifo经济研究所近日公布的德国商业景气指数从6月的97.5降至95.7，为2013年4月以来最低值。调查显示，受访德国企业对经营前景感到悲观。截至7月，ifo德国商业景气指数已连续下降四个月。

　　现在更值得关注的是，全球经济如何走出泥潭？在2008年的时候，全球主要经济体携手共进，一起解决了金融危机。但当时间走到2019年的时候，美国总统特朗普挑起的贸易争端以及各种退群，却给这种合作带来了挑战。很显然，无论是经济衰退，还是贸易争端，这一次不会那么快结束，这也意味着，全球投资者的避险需求会存在相当长的一段时间。