这些券商7月业绩大增“玄机”找到 都要归功科创板？

　　7月券商业绩分化，科创板对多家券商业绩增长助力明显。

　　至6日21时，已有32家上市券商发布7月月报。与6月业绩满盘红不同，7月券商业绩呈现明显分化。有上市券商业绩提振明显，超越海通、国君跻身第二，成为行业“黑马”；也有券商业绩下滑明显，甚至出现单月亏损。

　　中信证券(行情600030,诊股)、中信建投(行情601066,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)为7月业绩前三名，其中中信建投13.86亿元单月营收、6.18亿元单月净利润环比、同比均有两位数甚至三位数的增幅。

　　需要说明的是，因去年同期，申万宏源(行情000166,诊股)证券收到了子公司的10亿元分红款，高基数因素使得今年7月业绩同比下滑明显。

　　有券商分析师对记者表示，一些券商7月业绩增幅明显，主要是低基数以及科创板贡献投行业务业绩增量，而环比下滑的券商预计是自营、经纪业务回落影响。

　　值得一提的是，7月份，投行收入是券业的一大亮点。券商中国记者据wind梳理发现，7月份共有31家券商获得26.76亿元的投行主承销收入，环比增幅达299%。20家参与首批25家科创板企业保荐承销的券商，7月份业绩均有明显提升。（如无特殊说明，本文数据均为母公司口径）

　　21家券商单月营收环比下滑

　　从7月营收情况来看，中信证券单月营收数据夺冠，达到16.65亿元，不过同比、环比数据均有所下滑；中信建投、海通证券、国泰君安(行情601211,诊股)紧随其后，位列二至四名，单月营收均超13亿元。此外，招商证券(行情600999,诊股)、国信证券(行情002736,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)单月营收也超10亿元。

　　值得一提的是，中信建投母公司口径7月营收同比、环比均有明显增长，超越海通、国君跻身第二名，或受首批科创板挂牌企业保荐承销费用居首影响。

　　从环比增幅来看，共有10家券商营收水平较6月有所增长，另有21家券商营收数据环比下跌。具体而言，南京证券(行情601990,诊股)、第一创业(行情002797,诊股)、中信建投、银河证券四家营收环比增幅明显，分别为50.64%、50.29%、30.50%、22.47%。另外，红塔证券(行情601236,诊股)因7月份刚上市，无环比数据。

　　天风证券(行情601162,诊股)、财通证券(行情601108,诊股)7月营收环比下滑幅度均超60%，其中天风证券9192.38万元的营收环比下滑70.37%，为目前单月业绩下滑最明显的上市券商。

　　同比增幅来看，剔除没有同比数据的3家券商，有17家券商营收同比增长，12家券商营收同比下滑。申万宏源证券6.62亿元的单月营收，同比下滑65%。众所周知，去年市场行情并不好，申万宏源去年7月份，收到了申万宏源西部证券(行情002673,诊股)的10亿元分红款，导致去年同期基数过高。

　　从两市成交情况来看，7月份两市场成交额9.13万亿元，较6月份略多，6月份两市成交额8.72万亿元；不过因交易天数多于6月，7月份日均成交额3968.67亿元，较6月份稍少。整体来看，A股二级市场表现与6月份差别不大。

　　今年7月末，两市两融余额合计9086.25亿元，与6月末两融余额9108.17亿元基本持平。去年7月份，两市两融余额8917.40亿元。

　　18家券商单月净利润环比增长

　　就单月净利润而言，32家上市券商中，净利润超过1亿元的券商共有13家，占比四成。其中，中信证券和中信建投两券商单月净利润均超6亿元，中信证券以6.96亿元位居第一，中信建投6.18亿元紧随其后，海通证券5.56亿元的单月净利润位居第三名。

　　环比来看，共有18家券商7月净利润增长，12家环比下跌，另外天风证券单月出现亏损，红塔证券无环比数据。环比增长的券商有些增幅十分明显，比如国元证券(行情000728,诊股)、西部证券、方正证券(行情601901,诊股)、第一创业、国海证券(行情000750,诊股)环比增幅均超100%，增幅远超其他公司，银河证券、南京证券、华安证券(行情600909,诊股)、东北证券(行情000686,诊股)等券商净利润环比增幅超50%。

　　有券商人士对记者分析，天风证券单月出现亏损，或许并不是市场传言中的天风期货穿仓事件影响，而是因为自营出现亏损。

　　同比来看，14家券商单月净利润同比增长，15家券商单月净利润同比下滑。申万宏源净利润下滑幅度较大，原因在上文已提。山西证券(行情002500,诊股)和长江证券(行情000783,诊股)单月净利润同比下滑幅度均超5成。

　　另外值得一提的是，券商投行子公司7月份表现十分优异。华泰联合证券单月营收3.93亿元，净利润8599万元，同比、环比增幅在200%左右，这个成绩比很多上市券商业绩更优异。另外，长江承销保荐、一创摩根、摩根士丹利华鑫等投行7月业绩也较以往有数倍增长。

　　投行收入助力7月业绩

　　7月券商业绩出现分化态势，原因出在哪里？市场成交情况环比、同比变化不大的话，哪个因素是影响7月业绩的最大变量呢？

　　记者据wind梳理发现，7月份共有31家券商获得投行主承销收入，较此前有明显增幅。7月券商主承销收入合计26.76亿元，环比增幅达299%；今年6月份，仅有16家券商合计实现主承销收入6.7亿元；而在去年7月份，共有13家券商有主承销收入，合计3.83亿元。

　　据wind，7月主承销收入过亿的券商就有10家，6月份无一家券商主承销收入过亿。

　　具体而言，中信建投7月主承销收入3.39亿元，中信证券7月主承销收入3.09亿元，排名前二，这两家市场份额分别为12.67%与11.55%，也是仅有的两家主承销收入市场份额超10%的券商。

　　国信证券、华泰证券单月主承销收入均超2亿，招商证券、安信证券、海通证券、东兴证券(行情601198,诊股)、中金公司、国泰君安的单月主承销收入均超1亿元。

　　有券商分析师对记者表示，券商7月业绩同比改善，主要是低基数以及科创板贡献投行业务业绩增量，环比下降可能是受自营、经纪业务回落影响。

　　7月份，资本市场发生一件大事，就是首批25家科创板企业挂牌上市。作为科创板机制下直接收益的证券公司，收获颇丰，对7月份券商业绩直接带来裨益。

　　前7月9家券商净利润翻倍

　　7月业绩出炉，这也意味着2019年已行至过半。各家上市券商前7月业绩实现情况如何？

　　就券商经营模式而言，在无重大风险事件影响的情况下，营业收入与净利润在行业内排名基本相差无几。基于此，就目前已披露前7月业绩数据的31家券商情况来看，营收与净利润TOP10公司基本恒定。

　　具体来看，中信证券以124.66亿元的营收和53.16亿元的净利润拔得头筹，在诸多券商中稳居头把交椅。国泰君安和海通证券紧随其后，净利润水平均在40亿元之上。

　　此外，华泰证券、广发证券(行情000776,诊股)、招商证券、国信证券、中信建投营收及净利润水平分别位列第四至第八位。银河证券和申万宏源角逐较为激烈，银河证券前7月营收排名第九位，申万宏源净利润则略高于银河证券，二者相差无几。

　　而基于2018年的惨淡行情，今年前7月无论是营收数据还是净利润数据均全面向好。在披露同比数据的27家券商中，营收同比增长超过50%的共有12家，净利润方面则有9家同比增长翻倍。

　　具体而言，在27家券商中，国海证券今年以来业绩表现最为出色，其实现营收14.47亿元，同比增长133.63%，增幅排在首位；同样，其净利润3.83亿元，同比增长1018.58亿元，增幅同样大幅甩开其他公司。

　　除国海证券外，方正证券、东吴证券(行情601555,诊股)、长江证券、东北证券、山西证券等公司今年前7月业绩较上年同期增幅水平均比较明显。在2018年利空出尽的情况下，结合今年前7月情况来看，2019年全年业绩可期。

　　延伸阅读：20家券商直接受益科创板首批企业上市

　　7月22日，首批25家科创板企业挂牌上市，20家券商参与这些项目的保荐承销，均获益。

　　据wind数据，25家首批科创板企业的承销、保荐工作共涉及20家券商。其中，19家企业的承销保荐工作由一家券商独家完成；南微医学(行情688029,诊股)、中微公司(行情688012,诊股)、中国通号(行情688009,诊股)、澜起科技(行情688008,诊股)4家由一家券商独家保荐，但引入了其他主承销商；心脉医疗(行情688016,诊股)、虹软科技(行情688088,诊股)则由两家券商联合保荐并承销。

　　由于目前尚未有资料显示联合保荐和联合承销的分配比例，记者仅根据19个由一家券商独家完成承销保荐的案例，梳理各家券商的收费情况。

　　数据显示，中信建投独家完成了5个企业的承销和保荐工作，涉及费用3.06亿元；华泰联合独家保荐并承销3个企业，揽入2.46亿元；同时，中信建投还与华泰联合联手保荐并承销了虹软科技，共分5300万元的费用。

　　此外，国信证券、中信证券、东兴证券、招商证券也在首批科创板上市企业中收获了过亿元的承销保荐费用。高盛高华、中银国际、摩根士丹利华鑫等券商目前虽尚未有科创板保荐项目上市，但也通过承销业务尝鲜科创板。