公募2018年考5家缩水过百亿 嘉实华商下滑最多

　　经历了资本市场充满挑战的一年后，公募基金的“年考”成绩单正式出炉。根据数据，截至2018年底，剔除货基与短期债基外，公募基金管理资产总规模同比增加了1.38万亿元。

　　然而，总规模的上涨却未能掩盖部分机构规模大幅缩水的尴尬。统计发现，由于业绩下跌而遭遇巨额赎回的公募产品也比比皆是。其中，有5家基金公司规模缩水超百亿元，行业排名战重排座次。

　　规模“逆市”增加

　　虽然2018年资本市场表现欠佳，但公募行业整体规模仍然出现增长。

　　数据显示，截至2018年底，公募机构已达131家，管理基金总数为5158只，较2017年底的4692只增加了468只，管理资产净值合计12.93万亿元，比2017年同期增加1.38万亿元。

　　而剔除货币基金和短期理财的债券基金后，公募基金资产总规模为4.86万亿元，比2017年同期增加了0.38万亿元。

　　虽然2018年基金“难发”和“清盘”这两个关键词一直贯穿全年，但在各类型基金排名中，除了货币基金和另类投资基金的基金数量出现了下降之外，其余各类基金产品均出现不同程度上升。其中，债券型基金较2017年增加231只，混合型基金和股票型基金亦分别增加102只和141只。

　　具体来看，截至2018年年底，股票型基金数量共计868只，资产规模0.73万亿元，资产净值占比5.71%，较2017年年末的0.67万亿元增加了0.06万亿元；混合型基金共计2311只，规模为1.49万亿元，占比11.51%，较2017年同时期减少了0.58万亿元。由此可见，混合型基金的数量虽有上升，但是资产净值占比却有所下滑。而债券型基金在2018年可谓是丰收之年，产品共计1428只，规模2.45万亿元，较2017年末的1.57万亿元增加了0.88万亿元，增速超过50%。

　　从公司规模排名看，剔除了货币基金和短期理财基金后，易方达再次以2561.54亿元夺得规模冠军宝座，其次为博时基金，以2475.08亿元排名第二，排名第三的则是华夏基金，规模为2447.21亿元。从整体排名来看，“老十家”依然占据着公募市场规模的前20名。

　　产品缩水严重

　　事实上，2018年A股市场表现差强人意，沪深300指数、上证综指和深证成指三大指数分别下跌25.31%、24.59%和34.42%，跌幅均超20%。在此市场背景下，整个公募市场、特别是股票型基金规模却逆势增长，其原因并非净值增长所致，而是养老目标基金、CDR基金等创新产品以及ETF的火热带来的。

　　若将上述因素剔除，在刚刚过去的一年中，规模缩水严重的基金管理公司和基金产品也比比皆是。

　　其中，股票型基金、偏股混合型基金以及灵活配置型基金都是主要投资于股票市场，依赖基金公司的投研实力和基金经理的资产管理能力更强，而规模的变化和排名也与此息息相关。

　　在普通股票型基金中，规模缩水最严重的是上投摩根核心成长，规模从2017年末的84.43亿元降至35.75亿元，减少了48.68亿元，降幅超一半。该基金经理为李博，毕业于上海交通大学，自2010年加入上投摩根，目前管理着4只基金。而记者发现，除了上投摩根核心成长，该基金经理管理的其他基金业绩均欠佳，剔除2018年11月才管理的上投摩根核心精选，其管理的上投摩根阿尔法2018年的跌幅为42.83%，大幅跑输业绩基准。此外，还有其管理的上投摩根双息平衡A，同期净值亦下滑30.16%。

　　而在普通股票型规模缩水最严重的10只基金中，嘉实基金旗下有5只（A/C类分开计算）遭遇缩水，缩水均超过20亿元。其中，嘉实价值精选从2017年度的68.24亿元缩水至35.04亿元，规模减少了33.20亿元，几乎腰斩。此外，嘉实沪港深精选基金也在缩水榜单中，该基金2018年全年缩水亦超过20亿元。

　　在偏股混合型基金的缩水榜单中，兴全社会责任缩水最多，在2018年一年的时间里从86亿元缩水至48亿元，缩水了44%。而根据数据发现，该基金2018年净值大幅跑输基准，全年跌幅32.48%。国泰成长优选在偏股型基金规模缩水榜排名第2，全年规模减少了34亿元，2018年全年该基金跌幅达44.32%，然而记者发现该基金在2016年和2017年业绩表现均不错，且连续两年处于业绩排名前20，而在2018年下跌势中却摔得不轻。

　　此外，在灵活配置型基金规模缩水榜中，招商丰庆和易方达瑞惠规模出现了大幅下滑，但记者发现上述两只基金业绩均处于正回报。相比之下，规模大幅下降的诺安和鑫净值亏损较大，2018年全年亏去30.43%，且该基金二季度遭遇97.68%的巨额赎回，从38亿元大幅下降仅剩8800万。

　　接近诺安基金人士表示，该赎回为机构投资者，因为净值大幅下跌导致了该投资方全部赎回了持有份额。

　　行业洗牌

　　除了上述各类型基金规模缩水较大，在整个公募市场总规模中亦出现了“洗牌”状况，其中有5家基金公司规模缩水超百亿元。

　　缩水最为严重的基金公司为嘉实基金。除了前述嘉实基金旗下多只普通股票型基金严重缩水外，嘉实基金的总规模也缩水了228亿元。

　　在业内人士看来，嘉实基金成也权益，败也权益。“嘉实基金的优势是权益类产品的投资，但2018年权益类市场表现并不好，而在债基规模大幅扩张的背景下，嘉实基金并没有把握好这个机会。”一位公募研究员表示，“如果2019年权益类市场将会好转，嘉实基金的规模也有望复苏，反之，这种颓势有可能会持续。”

　　作为老牌基金公司的嘉实基金，凭借旗下的嘉实沪港深基金在2017年度赚的盆满钵满，其非货币基金总规模也突破2000亿元大关，然而2018年则急转直下，除了上述提到的嘉实价值精选和嘉实沪港深精选外，嘉实沪港深回报基金回报也出现了大幅亏损，且规模遭遇了大幅赎回，嘉实沪港深回报基金全年亏去30.51%。

　　部分公募机构依托于ETF等创新产品的增长也对下滑的权益类规模实现了对冲。但记者发现，嘉实基金也未能在新成立的独角兽基金、养老目标基金和近来大热的ETF中发力填满赎回缺口。

　　记者对于上述规模与业绩问题与嘉实基金进行沟通，嘉实基金多位相关人士均未予回应。

　　此外，华商基金规模缩水近一半，从2017年末的380亿元缩水至186亿元，规模缩水了194亿元。2018年对于华商基金来说亦曲折不断，年中其发布公告称总经理梁永强因个人原因离职，随后出现一些人才流动，此外华商基金旗下51只非货币基金有50只处于亏损状态。如今，华商基金再次遭遇总规模大幅下滑，规模仅剩186亿元，较2018年年初减少了194亿元。规模减半，预示着公司收取的管理费亦或将腰斩。一位接近华商基金的银行人士认为，华商基金的问题主要出在业绩的不稳定。对此，华商基金并未直面记者提问，仅表示，华商基金将继续严格遵守相关法律法规，秉持长期价值投资原则，坚持基金持有人利益为先，坚决保护持有人利益。