债券基金领跑2018 短债基金C位突围！

　　在刚刚过去的2018年，股市持续回调，而债市的收益较为稳定。

　　银河证券数据显示，截至2018年12月28日，年内股票基金、混合基金平均回报分别为-25.44%、-15.95%；反观债券市场波动向上，债券基金年内平均收益为4.53%，成为资金避风港。而在债基众多分支产品当中，短债基金算是去年以来表现亮眼的一大品种，收益率超过货币基金，规模也大幅增长。

　　短债基金2018年回报超过货币基金

　　债券基金2018年内稳健领跑，短债基金C位突围，到底是为什么，2019年还值得布局吗？

　　债市布局佳期，短债基直接受益

　　全球金融资产大多以回调告别2018，但国内的债市成为2018年难得一见的亮点。数据显示，自2018年1月1日至12月31日，中证全债指数、中证综合债指数分别上涨8.85%、8.12%。短债基金同样以债市配置为核心，与股市投资绝缘，直接受益于2018年的债市小牛，年内回报自然水涨船高。

　　时间步入2019年，债市牛市是否能持续？

　　海通证券(行情600837,诊股)研究显示，近期央行宣布全面降准1个百分点，而且选择在春节前取现的高峰期分两次实施，足以熨平资金波动的风险，保证短端利率稳中有降；展望2019年，经济通胀下行、货币宽松加码、美国加息结束等三大因素将继续支撑国内的债券牛市。

　　投资中短久期品种，确定性更强

　　债券基金种类多，中短债基金在投资期限和投资品种的剩余期限上有所选择，主要投资久期在三年内的债券品种；而短债基金，一般只投资久期在一年左右的债券品种。

　　为什么要关注债券久期？

　　简单来说，久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。短期债券基金投资的债券大多是1年左右的到期的，短期风险暴露易于跟踪与观察，在所有信用债细分品种中信用风险较低。

　　2018年各大投资市场波澜起伏，扛住风险不容易，催生了更多避险需求。正因为如此，大量资金涌入久期更短、安全属性更高、波动性更小的短债基金，短债基金年内规模激增。

　　货币基金、银行理财的有力补充

　　随着央行降准等举措，市场钱比较充足，货币基金收益率从2018年年初的4%以上逐渐降低，而在收益下降的同时，货币基金也被遭遇了更严格的监管限制，比如规定“单只基金单日快速赎回上限1万元”等。此外，2018年央行等多部委正式下发资管新规，银行理财产品打破刚兑，市场上3个月期限的封闭式理财产品将逐步消失，冲击着原有的现金管理市场。

　　回顾2018年，无论是体量比较大的货币基金，还是曾经受欢迎的银行理财，都面临着政策的调整。但是个人投资者对高流动性、低风险产品的需求并未下降，这部分资金何处去？沉寂十多年的短债基金成闲钱理财新宠。

　　相对于货币基金，短债基金的优点比较突出，被形象地称为“货币基金增强版”。

　　首先，短债基金投资限制少于货币基金，理论上可获取的收益空间也更高；

　　其次，短债基金可使用更大杠杆比例，传统货基杠杆仅为1.2倍，中短债基金杠杆可达1.4倍，可较大程度利用价差赚取一定收益；

　　最后，短债基金的开放运作，申赎同样便捷，投资者可灵活投资，提高资金效率。

　　综合来看，短债基金从去年下半年逐渐走红，源于外在因素与内在因素的综合作用。

　　外在因素主要包括，股市大幅调整、债券小牛持续、货基收益下行同时被监管层限制、银行理财刚兑打破等。

　　内在因素主要包括短债基金本身具有波动小、安全性高、申赎方便等特色，成为稳健理财、闲钱投资的理想品种。

　　2019年债牛有望继续，短债基金仍然可以适当配置。