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精准把握股债良机 工银瑞信双利债券跑赢基准超51%
2019-05-31 18:45:08 来源：中国经济网
近期债市悄然回暖，在美债收益率下降、货币仍偏宽松等利好因素推动下，债市慢牛行情有望延续。股市经过震荡回调，当前估值也处于低位，长线布局时点显现。在此背景下，可兼顾股债双重红利的二级债基成为投资者进行资产配置的得力工具。目前市场上200多只二级债基中，来自老牌固收劲旅——工银瑞信的工银双利债券表现抢眼。Wind数据显示，截至5月24日，该基金成立以来净值累计上涨94.29%，跑赢同期业绩基准51.78%，年化收益率达7.86%，居同类前十。
在众多债券基金中，能攻善守的二级债基，因为可根据市场动态调整大类资产配置，更适合资产配置经验缺乏的投资者。在投资长跑竞赛中，二级债基“固收+”的收益优势也格外明显。根据Wind数据统计，截至5月24日近五年，全部债基和二级债基的平均回报分别为38.32%、43.17%，今年以来二级债基整体收益也高出全部债基1.55个百分点。业内人士指出，尽管二级债基波动和回撤较大，但是长期来看其收益表现加分更多，对于风险偏好较低且希望适当参与股市的投资者，当前是不错的配置时点。
优异的业绩是基金最好的名片。作为二级债基中的“巨星”，工银双利债券长期收益率、波动率、风险收益率、Sharpe比率等指标均优于同类平均水平。根据Wind数据统计，截至5月24日近八年，工银双利债券累计收益率达92.55%，高出二级债基整体平均水平37.61%。值得注意的是，数据对比来看，工银双利债券近五年最大回撤、年化波动率均大幅低于同类，但平均风险收益率、Sharpe比率超出同类一倍，显示出波动小、收益好的特点，投资“性价比”较高。
自2010年8月诞生以来，工银双利债券便展现出“全能健将”的实力，近9年的投资运作期间，8年获得了正收益，近一年、两年、三年业绩均位列银河证券同类Top10，短中长期回报持续领先。“吸睛”的表现使得工银双利债券备受行业权威认可，5次斩获金牛奖，3次问鼎晨星基金奖，累计获得三大报及晨星奖共15项。该基金在最新的权威机构评级中，同时获得晨星基金（三年期）、海通证券(600837,诊股)、银河证券（三年期、五年期）五星最高评级。
审时度势、灵活操作是工银双利债券获得超额收益和控制风险的秘诀。从过往操作来看，该基金善于组合风险控制。例如2013年股债双跌，沪深300、中证全债分别下跌7.6%和1.07%，工银双利债券坚持主投利率债和高等级信用债，并结合股债两市走势灵活调整大类资产配置，逆市斩获4.46%的正收益。在股债“跷跷板”行情中，该基金也能够较为准确的把握住大类资产的轮动节奏。例如2014年7月股市触底反弹，工银双利债券果断提升股票持仓，当年超越业绩基准10个百分点。2018年债牛股弱，该基金在年初就降低权益仓位至5%以内，并持续保持了较高的债券久期，以持有利率债和高等级信用债为主，有效捕捉了大类资产的配置收益，实现全年回报排名同类前3%，从393只同类基金中脱颖而出获得晨星激进债券型基金奖。
附表：债券基金风险收益对比
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中华经济网 http://www.newsce.cn/shangye/shangyeguancha/15540869768927.html 华夏晚报网 http://www.hdaily.cn/a/201904/2019040124982.html 财经新闻网 http://www.chnews.net/article/201904/59359.html 西北新闻网 http://www.xc27.com/finance/cjpl/2019-04-01/37335.html 中国金融网 http://www.chinajrw.net/news/040130619.html 中国西财网 http://www.xc07.com/Html/?20383.html 每日经济网 http://www.mrjjc.com/news/20190401/95305.html 百家新闻 http://baike.newsce.cn/hnews/2019040114502.html 第一产经网 http://www.c-jw.com/chanjing/redian/2019-04-01/27245.html MSN财经 http://www.msnnews.cn/finance/gd/155408684566037.html
10:5412月12日，双十二来临之际，《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑，南极人品牌所有商品均不自己生产，品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢？目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家，合作经销商3427家，授权店铺4442家。从2018年年初至今，南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权，会不会毁掉南极人这个品牌？
01:44带你深入解读电竞椅--看得见的外观，看不见的材质
00:31央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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08:00【人大教授：社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示，如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数，同时法定缴费率严格按照28%执行的话，整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右，企业的用工成本会上升7.5%，企业的利润会下降8.2%。短期之内，因为工资有黏性，所以社保费负担的上升主要由企业承担；但是中长期看的话，用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁，工人工资会下降。
08:00新华社援引专家分析认为，８月份菜价、肉价波动，主要是季节性因素所致，后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平，通胀压力没有明显增加。
08:00【洪磊：税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则，遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则，全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中，应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业，依合伙企业不同收入的性质，准确适用税种和税率。（中证报）
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