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细分领域投资机会曝光 疫情下的医药主题基金该不该买？
2020-02-03 14:30:02 来源：金融界基金
鼠年第一个交易日，股民们就见到了大场面。
受新冠肺炎疫情的影响，上证指数低开8.73%，创业板指低开8.23% ，所有行业板块下跌，个股大面积跌停，逾3000股开盘跌停。从历史开盘跌幅来看，今日沪指8.73%的跌幅创1997年以来的纪录。
盘面上，行业板块悉数下跌，流感、超级真菌等概念板块则逆市大涨。流感概念领涨两市，上涨4.33%。哈药股份(600664,诊股)、精华制药(002349,诊股)、鲁抗医药(600789,诊股)等概念股涨停。此前也有多家公募基金投资总监提示低值耗材、家用医疗器械以及与抗病毒相关的药品将是资金关注的要点。综合卖方研报观点，大盘整体面临下跌压力，本周医药板块表现将出现分化，部分医药股可能存在短期事件性机会。医药股行情能否持续的关键在于业绩是否能够持续兑现。长期依旧看好医药股带来的超额收益，通过相关基金布局仍是不错的方式。
太平洋(601099,诊股)证券研报指出，港股医药板块在春节期间下跌6%，预计下周疫情对A股整体医药板块可能有压制，医药板块整体不一定有绝对收益。疫情高峰期过后，预计有部分个股将出现回落，部分将企稳回升。短期可关注防护、诊断和治疗领域的机会，但要充分认识到事件性机会带来的收益难以持续。
民生证券研报认为，无论是从传播速度、传播类型，还是从科研进展、公共防疫等角度复盘SARS疫情和此次新型冠状病毒疫情，此次虽感染人数超SARS时期，考虑到强有力的隔离和限流措施，病情拐点有望更快到来。短期可关注防护、诊断和治疗领域的机会。但要充分认识到事件性机会带来的收益难以持续。
国盛证券研报表示，目前疫情阶段已经进入到全面应对时期，对应2003年4月左右，由于疫情带来的都是一过性影响，具备疫情概念且筹码结构较好的相关标的会有阶段性主题投资机会，而优质细分领域及标的若出现大幅调整，将提供非常好的配置机会
东吴证券(601555,诊股)研报指出，复盘非典时期医药股走势发现，非典带来的医药消费减少更加突出。医院是医药企业的主要销售渠道，受到疫情影响，医院患者减少，处方药企业产品滞销，库存增加。同时，流通企业库存增加，周转率降低。疫情相关的企业大部分业绩下滑，只有少部分有独特产品的企业业绩增长。具体看，目前疫情防控力度进一步加大，医药各子行业可能出现分化。
那么，医药主题基金买还是不买，小编建议还要根据自己资金以及配置计划合理安排。
相关阅读：医药主题基金买还是不买 选被动指数还是主动管理
目前市场上以医药、医疗卫生为主题的ETF共有9只，这9只产品今年以来的表现也不太一样，整体的业绩以及规模等基本情况大致如下：
从表格可以看出几点：首先，虽然都是医药医疗相关主题的基金，但是由于跟踪的指数不太一样，今年以来的业绩表现差异还是比较明显；其次，这些ETF的规模差别也比较大，仅有1只ETF规模超过10亿，接近10亿的ETF也只有两只，而对于ETF来说，规模就是流动性的保证。
值得一提的是，部分基金虽然成立时间较早，但是规模一直没有起来。而有的ETF虽然是2019年成立，但是规模却上升得比较快，当然这主要也是由于业绩表现较好，带动了规模的增长。
对于投资者来说这些ETF怎么选？
由于ETF覆盖的上市公司较多，很难准确判断哪只ETF会成为“领头羊”，但我们可以先从指数的范畴来看。比如中证生物医药指数选取提供细胞医疗、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等产品和服务的上市公司作为样本股，该指数今年以来的表现较好。
另外，中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关的代表性公司股票作为指数样本股，也是比较值得关注的指数。其成分股也包括了振德医疗(603301,诊股)等节前表现不错的个股，不过如果从前十大成份股来看，个股节前的表现并不是最突出的。
除了ETF，医药主题的其他指数产品以及主动管理基金也非常值得关注，有的甚至在春节假期前就已经出现了套利的机会。
以生物科技基金为例，该基金春节前在连续大涨之后，出现了套利机会，不过这也使得其在节前最后一个交易日跌停，但1.589元的收盘价依然高于当天的净值1.4226元。不出意外，该基金节后开盘会继续向净值趋近，但如果指数表现抢眼，不排除还会再次出现套利机会。
截至春节前，市场的医药、医疗主题基金超过百只（不区分A、C份额），其中约七成的基金今年以来的收益超过5%，接近三成的基金收益超过8%，还有6只基金的收益超过了10%，整体表现优于ETF。
有业内分析人士指出，“由于此次疫情的不确定性，医药个股难免会有资金炒作，但主题基金是以买入当天的净值计算，因此投资者节后追买的话，第一天如果大涨，享受不到收益。不过如果从中长期来看，医药主题基金还是有一定的配置价值。”
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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