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积极因素逐步显现 春季行情纵深演绎
2019-01-16 06:00:08 来源：中国证券报
昨日，在蓝筹股带动下，两市反弹回升，同时题材股也有所表现，截至收盘，上证指数上涨1.36%，创业板指数上涨1.63%。
分析人士表示，主题与蓝筹接连表现，市场仍处于反弹格局中。在国内无风险收益率进一步下降空间打开，外资流入有望加速等多方面因素作用下，继续看好春季行情。
蓝筹与题材共舞
昨日，两市呈现单边上涨行情，蓝筹股与题材股均有所表现，上证指数上涨1.36%，报收2570.35点，创业板指数上涨1.63%，报收1266.27点。两市上涨个股接近3000只，行业板块方面除采掘小幅下跌外，其余全线上涨。值得注意的是，上证50指数上涨2.03%。
从盘面上来看，昨日北上资金偏爱的蓝筹股“聚集地”——食品饮料、家用电器、非银金融涨幅居前，分别上涨5.14%、2.87%、2.55%。食品饮料行业板块中舍得酒业(600702,诊股)、山西汾酒(600809,诊股)、青岛啤酒(600600,诊股)、老白干酒(600559,诊股)、酒鬼酒(000799,诊股)涨停。家用电器行业板块中青岛海尔(600690,诊股)、康盛股份(002418,诊股)、美的集团(000333,诊股)等涨幅均超过3%。同时，非银金融行业中，越秀金控(000987,诊股)、中信建投(601066,诊股)涨停。
除蓝筹股反弹明显外，题材股也有所表现，多只工业互联网概念股涨停，此外，此前连续七个交易日涨停的鹏起科技(600614,诊股)涨停，东方通信(600776,诊股)上涨4.46%，沈阳机床(000410,诊股)连续两个交易日涨停，中元股份(300018,诊股)连续四个交易日涨停，全柴动力(600218,诊股)连续两个交易日涨停。昨日两市涨停股有53只，较前一交易日增加7只，跌停股有11只，较前一交易日减少5只。
另一方面，昨日两市量能有所提升，沪市成交额达到1373.75亿元，深市成交1822.25亿元。博星证券分析师王建华表示，沪指一阳穿两线，在成交量的配合下成功向上突破30日均线压制，且重心再度出现上移，因此接下来股指继续上行攻击2600点一带将是大概率事件，但需留意的是由于此处套牢盘较重，因此反弹难以一蹴而就。
分析人士表示，就股市流动性而言，基金已经度过2018年底的业绩考核期，目前处于一季度调仓和建仓时期，一方面会增加股市的活跃度和交易量，另一方面也会有增量资金入市。整体而言，蓝筹股与题材股接连表现带动市场反弹，市场反弹基础有望被夯实，预计近期A股成交量将有所放大，投资者可以从业绩方面深挖消费股的机会。
春季行情仍有期待
近期，题材股率先爆发，近两个交易日题材股热度有所降温，但蓝筹股吹响反弹号角，推动市场整体估值提升。兴业证券(601377,诊股)分析师王武蕾表示，风险资产的快速共振反弹是支持这轮A股反弹的一个重要因素，包括汇率的短期快速升值也对风险偏好有显著正向影响；另一方面，虽然一系列宽松政策出台快速提升了风险偏好，但实际经济增速的企稳、货币到信用传导效果的显现还有待观察。
安信证券策略分析师陈果表示，总的来说，在实质性减税降费不断落地，美元走弱人民币汇率反弹，国内无风险收益率进一步下降空间打开，外部因素改善、外资流入有望加速等多方面因素作用下，继续看好春季行情，短期制约因素主要来自对年报预告低预期的担忧，业绩下行压力确实存在，但从目前披露情况看，中小板好于市场预期。
在昨日两市反弹的前几个交易日，市场接连调整。浙商证券(601878,诊股)策略分析师曹海军认为，春季躁动行情并未结束。市场此次反弹的逻辑是在海外风险稳定的情况下，政策放松预期带来的估值修复行情。目前政策正进入密集落地期，货币、财政和产业政策纷纷出台，政策放松的逻辑也并未改变，估值修复的基础仍在。在一季度流动性集中释放，数据进入真空期阶段，春季躁动并未结束。
曹海军表示，春节前，市场存在一定调整压力，但不必悲观。由于市场连续两周反弹，随着春节假期的临近，投资者有一定犹豫。市场投资者存在两个担忧：商誉风险和流动性。
把握主题性机会
昨日沪指大涨后，再次来到前期压力位，分析人士表示，目前沪深两市估值不高，已经具有较好的投资价值。但经济下行压力仍然较大，一些风险因素还未完全排除，股市可能还会有震荡和反复。
对于接下来的市场配置，宏信证券分析师徐伟表示，在流动性改善、政策利好、监管放松背景下，主题性投资机会有所活跃，前期市场政策刺激或推动下主题机会由科创、5G、特高压、高铁、光伏风电等逐步扩散，由此沿着政策思路进行布局仍是短期重点，一是以推动制造业高质量发展以及现代服务业上的科技成长板块：5G、人工智能、大数据、军工、半导体、新能源汽车等；二是以稳增长为着力点的基建投资，尤其是通信、高铁、光伏、风电、水电、环保等新基础设施领域更加值得关注。
陈果认为，当前投资者应该继续把握这段应该有所作为的窗口期，如果市场出现调整，则积极布局。行业上重点关注计算机、通信、军工、地产、非银金融等，主题上重点关注长三角一体化、科创板、新基建等。
广发证券(000776,诊股)认为，当前处于企业盈利增速下行的周期当中；监管相对宽松助推小盘风格；小市值股价表现对于盈利增速不敏感；近期A股成交量修复，主题概念表现活跃度提升。因此建议参与“春季躁动”的投资者要迅速适应本轮阶段性行情与过去三年价值风格不同的选股策略。风险偏好提升和流动性驱动的行情，逆周期行业+小市值+带题材概念的品种在当前阶段最为受益。
广发证券建议关注非银金融（券商、保险）+成长：盈利逆周期成长（军工、游戏、云计算）+政策逆周期传统与新兴基建（5G、特高压、核电、轨交），其中小市值+带题材概念的品种本轮最受益。注意回避商誉减值风险高的个股。主题关注区域协调方向。
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