2500点以下买新基赚钱概率大 博时汇悦回报正在发行中

　　经历了2018年的剧烈波动后，上证综指2019开年市盈率（TTM）已不足11倍，逼近历史底部区间，整体估值合理性已经显现。在此背景下，基于“精选个股+注重风控”提前布局的博时汇悦回报混合基金（代码：006813）正在发行中（发行时间1月2日-1月25日），选择成长与价值特性突出的绩优公司，以期在2019年的A股行情中抢占布局先机。

　　博时基金进一步指出，当前A股估值与换手率均已接近于2012-2013年间的估值相对底部水平，同时与历史底部区域相伴的破净率上升正急剧出现，中长期投资价值显现。测算表明，在当前点位成立的主动偏股型基金往往能够取得不俗的业绩表现，且基金平均收益率与正收益概率随着持有周期增长愈发显著。

　　据wind数据统计测算，截至2018年末，过去12年累计发行的主动偏股型基金共2826只，其中在上证综指2500点以下发行的有322只，仅占全部新发基金总数的11.4%，这也从侧面表明，在市场相对底部区域时，仅发行了不到12%的新基金，其余88%的新基金都是在市场非底部区域发行的。

　　再来看看这些在2500点以下发行的主动偏股型基金的业绩表现，据wind数据统计测算，截至2018年末，如投资者持有1年，则平均收益率达31.2%，获得正收益的概率为87%；如持有3年，则平均收益率为68.6%，获得正收益的概率为96%；如持有5年，则平均收益率高达89.3%，获得正收益的概率达98%。与新基金在市场底部区间难发、难卖相对应的是，低位发行的新基金却有较高概率为投资者取得不错的正收益。

　　图1：上证综指2500点以下新发主动偏股型基金业绩表现

　　（数据来源：wind，博时基金，2007.01.01-2018.12.28）

　　公开资料显示，作为混合型基金，1月2日起发行的博时汇悦回报，股票投资比例占基金资产45%-90%，不仅可在股债等大类资产间灵活切换，同时还可在境内与香港两地市场中积极挖掘机会。在后续的投资运作中，该基金将积极判断经济周期、当前所处的位置及未来发展方向，并通过监测重要行业的产能利用与经济景气轮动研究，适时调整股票资产和固定收益资产的配置比例。在股票资产的投资中，该基金还将通过精选竞争优势和较高成长性的公司，同时动态调整成长股与价值股的投资比重，以追求在可控风险前提下的稳健回报。

　　据了解，博时汇悦回报拟任基金经理吴渭，具有丰富而扎实的专业研究背景，在十多年的证券从业生涯中，淬炼出扎根基本面、精选个股、注重风控的投资特点，其长期保持对市场趋势的敏锐判断，强调组合持仓个股的安全边际及绝对收益，并通过买入较强估值保护的优质成长个股、中长期集中持股来弱化短期风险。以其管理的博时汇智回报混合基金为例，2018年年中，吴渭通过对宏观经济和市场走势的有效把握，出于立足绝对收益角度，在仓位上采取了谨慎操作，有效实现了博时汇智回报在2018年股市持续下跌期间的相对稳健表现，2018年全年录得0.03%的正收益，自2017年4月12日成立以来，该基金总回报率近17%，而同期上证综指下跌约25%。（数据来源：银河证券，wind，2018.12.28）

　　基金投资需谨慎

　　（数据来源：wind，2018.12.28）

　　风险提示

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

　　投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买或赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。

　　本产品由博时基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。商业银行应对客户风险承受能力进行评估，确定客户风险承受能力评级，并只能向客户销售等于或低于其风险承受能力的代销产品。国务院管理机构另有规定除外。